什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

投资 DAO ,就是从其成员那里筹集资金,并代表成员投资于 DAO 所在成员都看好的项目。例如加密公司,NFT 等数字资产。说得再直白一点,就是一群人聚在一起 「凑份子」,去投资这个 DAO 里面的成员都认可的有投资潜力的项目,最后赚钱了大家一起分,当然了风险也是共担的,可谓真正的「同甘共苦」。

先讲一个小故事

去年年底风靡币圈的一件事不知大家还记得不?OpenDAO 的新的 DAO(去中心化自治组织)突然出现,向最大的 NFT 市场 OpenSea 的用户分发免费代币。

众所周知,OpenSea 是目前全球最大的 NFT 交易平台。OpenSea 之所以取得如今的体量和它在 2021 年的井喷式发展是密不可分的,也就是这一年 OpenSea 钱赚得也是盆满钵满。但就是这样一家以 web3 为底层逻辑的交易平台,却还是想走传统的上市道路。要知道,按这条路子走的话,OpenSea 还是会和传统的企业一样,盈利所得最终都会进入企业的高层、管理团队和大型的投资方的口袋,而作为平台小小的散户的大多数用户,自然是分不到其中的一杯羹的了。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

这样的操作自然使想在这个风口上捞一把金的 OpenSea 平台用户「揭竿而起」了。

于是这些用户们联合起来自己成立了 OpenDAO,并在去年年底发行了对应的 SOS 代币,完全断了 OpenSea 想上市的路子。这样一来,任何一个在 OpenSea 平台上有交易的用户,都可以领 SOS 的空投,而 SOS 的价格也正是从发行日当天一路飙升。但无论将来 SOS 币的价值会增值到多少,或是竹篮打水一场空,这样的一件事情也让作为旁观者的我感受到了 DAO 的强大力量。用户不在是 web2 时代「人微言轻」的用户,他们可以利用 DAO 向机构发起挑战,甚至将机构革命。

通过这个小故事,或许你大概能对 DAO 有个大概的理解了,那么 DAO 究竟是什么呢?

什么是 DAO ?

DAO,即去中心化自治组织,本质上是一家受智能合约管理的公司。用最浅显的话来说,就是大家出于一个目的成立一个组织来共同做一件事情,大家在这个集体空间工作。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

和传统的组织不同的地方在于,DAO 是由存储在区块链上的智能合约来运行和执行的,即使 DAO 的成员因为各种各样的原因中途退出了他所在的组织,但治理框架将依旧在区块链上持续存在。另一方面,关于 DAO 的决策是由集体做出的,而拥有的治理代币越多的用户对 DAO 发挥的影响力就越大。

一些 DAO 是任何成员都可以提出建议的,另一些则要求成员拥有一定数量的治理代币才能提出建议。通过这样的方式,保证不同的用户他们在同一项目的利益。

什么是投资 DAO?

投资 DAO ,就是从其成员那里筹集资金,并代表成员投资于 DAO 所在成员都看好的项目。例如加密公司,NFT 等数字资产。说得再直白一点,就是一群人聚在一起 「凑份子」,去投资这个 DAO 里面的成员都认可的有投资潜力的项目,最后赚钱了大家一起分,当然了风险也是共担的,可谓真正的「同甘共苦」。

其实就是这群成员一起共同治理、维护一个 DAO。但 DAO 的成员数量是不一定的,存在想法上的参差也是必然。那么在 DAO 的运行过程中,治理代币在投资 DAO 中就起到了重要作用。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

拥有投资 DAO 治理代币的用户可以就各种事项提出建议。上面在讲 DAO 的时候也提到了,一些 DAO 会对哪些成员可以投票进行限制,或是要求投票的用户必须持有一定数量的治理代币进行要求。这样做是为了确保只有这个 DAO 中拥有高利益的成员才能做出投资决策。

拥有治理代币的用户一旦提出提案,DAO 成员可以质押他们的代币或使用快照机制来行使他们的投票权。如果通过质押代币进行投票,则会产生链上费用。对于某些区块链,例如以太坊,费用可能会非常昂贵。这就是为什么一些 DAO 不使用质押代币,而使用所谓的快照进行投票的原因。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

快照是一种托管在 IPFS 上的去中心化投票系统,IPFS 是一种去中心化的存储解决方案。它允许 DAO 让成员投票而无需支付链上费用。此外,这种方法有助于防止用户在查看提案后通过获取更多代币来影响投票。投票完成后,最终结果将使用智能合约在链上执行。

投资 DAO 的利润通过向用户空投治理代币或通过质押机制传播。质押其治理代币的用户将获得与其质押代币份额成比例的利润份额。

常见的参与投资 DAO 的方法

1 购买项目的治理代币

这是最简单的方式,但不是每一个项目治理代币都可以在交易所买到,因为有些 DAO 是封闭式的,只有内部的成员才能够分代币。

2 加入一个 DAO

跟大家一起投资某个项目,等到项目赚钱了大家再一起分利润。这样参与投资 DAO 的方式更适合投资性的 DAO 和收藏性的 DAO,例如 NFT。

3 为 DAO 工作

成为 DAO 平台中的工作者,你领的工资可能是项目代币、稳定币等。

4 质押提供流动性

更适合 DeFi、借贷之类的 DAO。

投资 DAO 的类型

了解三种主要投资 DAO 类型的,可以帮助我们了解它们的潜力。它们包括 DAO 风险投资基金、辛迪加 DAO 和服务 DAO。

1 DAO 风险投资基金

DAO VC 基金是第二代 DAO,设立外部姊妹风险投资基金以扩大 DAO 的投资范围。借助外部 VC 基金,投资 DAO 可以吸引更多成员,并通过有限合伙人 (LP) 的支持筹集外部资金。此外,该模型确保了法律和法规的合规性以及合同的无缝执行。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

与传统 VC 类似,用于投资 DAO 的外部 VC 基金将收取管理费,同时奖励 DAO 大部分利润。国库中的普通合伙人将根据 DAO 风险投资基金的表现获得奖励,这与他们的 DAO 成员资格一致。

这种类型的 DAO 的显着优势之一是其快速的决策过程。DAO 将投资决策分配给普通合伙人,他们有时间和专业知识来充分调查所有提案。

2 辛迪加 DAO

Syndicate DAO 模型的工作原理是让 parent DAO 为每项投资提出不同的 sub-DAOs。总之,来自 parent DAO 的成员也可以加入 sub-DAOs 并参与每项投资。

辛迪加 DAO 通常将 sub-DAOs 中的成员数量限制为 99 个。这样 sub-DAOs 作为投资俱乐部并获得与个人投资相关的所有回报。但 parent DAO 将收取费用以促进采购以及对投资进行尽职调查。

3 服务 DAO

服务 DAO 使用社区方法进行投资,不直接投资于企业。相反,它们为感兴趣的投资者提供必要的指导和基础设施。服务 DAO 通常拥有各种具有技术技能和投资经验的 DAO 成员。这些成员可以向投资基金提供服务,以换取股权或固定服务费。

服务 DAO 为那些支持客户投资基金的人提供激励,同时保留为社区国库收取的特定部分费用。

传统风投与投资 DAO 的区别

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

本身的性质上,传统风投因为涉及的资本数量和资产类别的风险,风险投资对于成熟的投资者来说大多是可行的。DAO 可以被代币化,能让即便是贡献很小的投资者都参与进来,同时可以接受来自全球的投资,但风险很高。

流动性上,传统风险投资它是一种非流动性资产类别,投资于这些基金的资本被锁定多年,直到风险投资基金退出相应项目。而投资 DAO 可以提供从底层加密资产篮子中获得价值的代币。投资者随时能够在加密货币交易所清算这些代币。

管理方式上,风险投资基金通过由一小部分人组成的投资委员会做出投资决策,是一种高度集中的治理系统。DAO 有一个去中心化的治理系统,成员可以根据他们持有的代币数量对投资提案进行投票。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

监管环境上,与风险投资相关的监管风险很低,因为它们通常在传统金融的结构化世界中运作,并且在投资方面有严格的要求。DAO 的监管风险更高,新领域在诞生之处相关政策法规还相对空白,几乎没有监管。

资本要求上,投资风险投资基金所需的初始投资相当大,大多数投资者要么是股权公司,要么是机构投资者。DAO 没有很高的资本要求,允许任何散户投资者哪怕只有一点点贡献。

投资 DAO 的「危险与荣誉」

能看到在市场火热的时候,投资 DAO 的占比已在 Web3 领域拥有一方天地。这也在表明虽然投资活动的主战场还是大型机构,但投资 DAO 也在受到大家的认可。对比传统 VC,它的创新在于允许了更多人参与到早期加密项目的投资过程中,而且运用了群体智慧做出了决策。投资 DAO 的成员也能够利用他们的网络在投资前开发多样化的交易渠道,当他们可投资后,这些渠道都可以为投资组合公司提供更好的支持。 并且投资 DAO 将运营的资金搬到了链上,提高了决策的透明性,参与成员的进出又相对灵活。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

但别忘了投资 DAO 也在发展阶段的早期,它依然具备所有新兴产业发展早期所具有的不成熟的问题以及这个行业特有的风险。例如糟糕的投资决策,投资 DAO 在投资回报为负的项目后可能会损失资金。DAO 智能合约失败,面对黑客攻击,不良行为者利用错误的代码行,允许他们破解协议并窃取用户资金。另外就是人与人之间的信用以及效率问题, 投资 DAO 需要很好地管理他们的资金。很简单来说,就是同一个投资 DAO 项目的投资者大家互不相识,自身对于币圈的认知水平都参差不齐,因此导致的决策效率也会参差不齐,成员的任何不当或无能都可能导致基金的衰落。以上这些显而易见的问题反映出这里面存在的种种矛盾,让人浑身难受。

什么是「投资 DAO」?一文了解其类型与参与方式

话虽如此,如果你希望对各类加密项目都有所涉猎,同时也想让自己的加密投资组合多样化,那么投资于投资 DAO 或许值得一试。 投资 DAO 还允许您通过治理代币的所有权做出决策,这意味着您可以对您的资金如何投资有发言权。 但 DAO 治理代币存在风险,价值的波动你可以承担这或好或坏的结果吗?

重要的是要记住,危险和荣誉并存,这不是一句空话。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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