Web3 创业环境肉身考察笔记之「香港」篇

在上一波牛市周期,香港孕育了 FTX、Animoca Brands、Amber 等顶流 Web3 项目,这与香港开放、包容的金融环境是分不开的。这一点,尽管目前有一些变化,但根基尤在。

Web3 创业环境肉身考察笔记之「香港」篇

香港是再熟悉不过的地方。时隔两年有余,此次重返香港,带着一个深深的疑问:香港毗邻内地,又是纯华人环境,为何 Web3 润士们在亚洲的落脚首站不是香港,而是新加坡?

在上一波牛市周期,香港孕育了 FTX、Animoca Brands、Amber 等顶流 Web3 项目,这与香港开放、包容的金融环境是分不开的。这一点,尽管目前有一些变化,但根基尤在。

优势

1.由于香港历史上作为国际金融中心的丰厚积淀,聚集了大量金融、交易、衍生品创新方面的人才,因此香港目前仍是 Defi、Cefi、经纪、资产管理、链下资产通证化、衍生品创新、出入金方面的创业乐土,也是 Web3 对冲基金、风险投资基金的聚集地。

2.在 Web3 人才方面,香港以金融人才为主,但在 Web3 产品研发和运营方面,也有一定的人才积累。尽管与内地无法相比,但与东南亚和中东地区相较,似仍然有相当优势。

3.尽管有这样那样的疑虑,植根于普通法系的法治体系犹在。这意味着,一旦立法机构颁布相关的法例,行政部门会严格依条文执行,不会因行政部门的肆意解释而出现法规朝令夕改、任意执法的情况。简言之,法规的可预见性仍然很强,这对 Web3 创业尤为重要。

4.在法规方面,香港并未禁止数字资产,这也是香港 defi 和数字资产金融项目众多的原因。香港证监会和联交所对数字资产创新及监管也有诸多研究,但目前落地的规定并不多。根据法无明文规定即可为原则,理论上 Web3 项目是可以在香港发起的,但业界普遍还是有所疑虑,容后文再述。

5.香港欢迎内地人才移民。香港对内地居民有输入内地人才计划、优秀人才入境计划、科技人才计划及受养人逗留安排等移民项目,针对互联网、IT、金融人才的移民条件较为宽松,且移民计划涵盖配偶和子女。香港拥有良好的教育体系,私立学校和国际学校林立,孩子安置和上学也较为容易。加上纯华人环境,内地 Web3 人才举家迁移的心理门槛,较前往其他国家,要小得多。进可攻,退可守,既可作为过渡之地,也可以当作长居之所。

6.香港政府于去年颁布了《北部都会区发展策略》,计划以香港北部元朗、天水围、粉岭、上水等区域为依托,将其建设为宜居宜业宜游、以创科为经济引擎的都会区。预期新一届特区政府会出台支持人才引进和数字科技发展的政策。

7.香港税制简单、税率较低。个人薪俸税适用累进税率,最高不超过 17%;企业法团利润 200 万港元以下所得税率为 8.25%,超过部分税率为 16.5%。无资本利得税、股东股息税,对来源于境外的收入也不征税。

劣势

1.监管环境不明朗,是不少 Web3 项目润往新加坡、迪拜、日本及欧美国家的主要原因。即使发端于香港的 FTX、Animoca Brands 等知名项目,目前也将运营重心向其他国家迁移。在此方面,最近可能会有所变化。香港政府于今年 7 月 6 日 针对《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集 (修订) 条例草案》通过首读及开始二读。如果修订法例成功通过,2023 年 3 月 1 日起,任何未获香港政府发牌的 “虚拟资产服务提供者” 将不被容许在香港活动,即所有于香港未领有牌照的大型加密货币交易所,包括去中心化交易所及中心化交易所,将不被容许在香港提供服务。也即,香港将对数字资产服务商实施发牌管理,监管重点是反洗钱、保护散户投资者等。可以预见新法例将施加严格的 KYC 要求。不过,换一个视角看,如果将数字资产服务商纳入监管体系,给予发牌管理,监管环境明晰化,在一定程度上也是利好。

2.监管环境对 Web3 基金的在岸注册和运营极不友好。持有普通九号牌的资产管理机构,将客户资金投资于数字资产的比例不得超过 10%,突破此限需要特殊的九号牌,但监管当局对此类发牌极为审慎,批出的个案极少。

3.现行法规不容许向散户投资者发行数字资产,数字资产衍生品交易也仅创限于持牌机构投资者。

4.生活成本比内地一线城市略高,尤其是住房租赁和购置成本。据悉,中层级别的 IT 工程师的月薪在 7 万元港币上下。

综述

1.如果定位于合规的 Web3 项目,且真心实意地不触碰内地用户,香港仍然不失为一个有竞争力的创业基地。

2.有志于拿牌的 Web3 金融类项目,如 defi、cefi、经纪商等,可以视法规落地情况,选择在香港持牌经营,毕竟这里有显著的金融人才优势。但要严格隔离内地用户。

3.应用类项目,比如区块链游戏、NFT、创作者经济等,可以将香港作为技术开发的外包中心(项目中心暂时放在法规更友好的法域)。由于香港引进内地人才的政策宽松,可将内地的研发人员迁往香港数码或北部都会区驻扎,其还可携带家属一起迁港长期居留。

4.在 Asset-backed token(如黄金支撑通证、碳信用支撑通证)创新方面,由于香港在大宗商品衍生交易领域的丰富积累,其有望成为此类热门项目的集散地。

5.Web3 基金不适合在香港注册,或以其为运营中心。在现有法规框架下,可以采用离岸基金模式,即将基金注册于离岸岛,将基金运营的部分后台职能外包给在香港的团队。

展望

1.对特区政府而言,香港面临着千载难逢的历史机遇,凭借国际金融中心的历史积淀,抓住内地 Web2 科技人才蜂涌出海创业的机会,只要能以海纳百川、敢立潮头的勇气,在监管框架上大胆突破,香港还是有可能成为亚洲 Web3 革命的发生地的。在制度上,希望特区在以下几方面能有所突破性创新:

2.先于美国和日本,将 security token(证券通证)合法化,为合规 Web3 创业项目提供安全港。下一波 Web3 创新,必然以应用类的创新为主导,特别是那些将线下、链下现金流和利润与 token 挂钩的项目,如区块链游戏、创作者经济等面向普通用户的 Web3 应用。只要香港率先将 security token 合法化,且纳入简式证券监管,依托内地 Web2 创业大军在商业模式和 To C 应用创新方面全球性的竞争优势,香港将吸引大量内地科技人才来港创业,必将迎来 Web3 应用创新在香港的寒武大爆发。

3.在数字资产金融方面建章立制,但要适度监管、灵活监管,将重点放在反洗钱和保护散户投资者,除此之外,给予创业者宽松的监管环境,且发放牌照一视同仁,符合条件的都予发放,不给监管者过多的自由裁量权。

4.特区要拿出敢于承接、容纳南下科技创业者的勇气,给予更多的人才引进优惠政策,并与内地部门积极协调沟通,在创业者承诺不触碰内地市场的前提下,明确内地与香港管辖权划分的底线和尺度,给创业者明确的法规预期。

下一站:新加坡。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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