以太坊生态龙头盘点: 最值得关注的Web3应用和基础设施

以太坊，这个由加密领域传奇人物 Vitalik Buterin（V 神）创立的革命性智能合约平台，自 2014 年诞生以来，在加密行业的各个重要时刻都发挥举足轻重的作用。

得益于智能合约的先发优势和庞大的玩家基础，以太坊始终是各类项目的首选阵地。从早期的 1CO、挖矿热，到近年来的 DeFi、NFT 和 GameFi 风潮，以太坊一直站在加密世界的风口浪尖。这不仅催生了众多炙手可热的项目在以太坊平台上脱颖而出，更让以太坊成为加密领域项目最丰富、竞争最激烈、用户最多的底层区块链。

以太坊上都有哪些当红炸子鸡项目？下面我们一起来盘点。

DeFi 赛道

DeFi（去中心化金融）作为一种新兴的金融模式，是区块链行业的核心组成部分，它的主要特点是无需中心化机构，直接由代码和智能合约实现资产管理、交易、借代等金融服务。

在 DeFi 领域中，又有许多不同的细分领域。目前 DeFi 细分赛道中有 Dex、去中心化借代、LSD（流动性质押）、去中心化衍生品最值得关注，下面进一步介绍相应细分领域中的一些龙头项目：

DEX

DEXx 指无需借助 CEX 的信用来实现 Token 互换的平台。在 Dex 出来之前，大家想买卖 token 必须得去 Binance、Coinbase 这样的 CEX。

CEX 的资产负债表往往并非透明，这会带来委托代理问题，FTX 暴雷就是一个深刻的教训。此外，CEX 还存在高额的运营成本、较高的被攻击风险、用户隐私难以完全保证、垄断市场等为人所诟病的一些缺点，这些情况使得圈内人士认识到应该创造一种去中心化的、透明的、低费用、低风险、且匿名的交易方式。

其中，Uniswap 是一个划时代的 DeFi 协议，它是建立在以太网主网络上、首个采用 Automated Market Maker (AMM) 交易模型且已验证其可行性的 Dex。它所有的交易基于智能合约来进行，支持 ERC20 Token 之间的互换，用户只需用钱包链接 Uniswap 即可参与交易，无需提交身份信息，也无需信任任何第三方，有效的解决了中心化交易市场的不足。

Uniswap 的工作原理为先建立流动性池，之后用户可面向流动性池交易。向流动性池提供流动性的用户被称为流动性提供者（LP），可以获得 Uniswap 的发行的 Token UNI，持有 UNI 的用户可以参与协议的治理。

当前，UniSwap V3 日交易量总和超 5 亿美元，可交易市场超 900 个，是以太坊上交易量、市场规模最大的 Dex。而如果算上 UniSwap V2 以及在非以太坊链上的交易数据，Uniswap 的交易量在全球 Dex 总交易量中占比超 60%！

这说明 UniSwap 不仅是以太坊上的 Dex 龙头，还是加密世界的 Dex 龙头。

去中心化借代

相较于传统金融业以银行为中心展开的的借代业务，去中心化借代（Decentralized lending and borrowing）是指一种在区块链网络上运行、通过智能合约实现的、无需中心化金融机构的借代模式。在传统金融体系中，借代需要通过银行等中心化金融机构进行，而去中心化借代则是通过区块链上的智能合约自动化执行借代协议。

去中心化借代通常基于 Token（如以太坊上的 ERC-20 Token）进行，Token 既是抵押物，也是借代的对象。

借方在智能合约中锁定一定数量的 Token 作为抵押品，然后可以借入其他 token 或者法币。贷方则通过贷出 token，获得借方提供的抵押品作为担保，并获得一定的利息收益。

借款方应在还款期限内归还借入的 token 及利息，否则抵押品将被贷方收回。

以太坊上的 MakerDAO 是去中心化借代协议的 “始作俑者”，2016 年 MakerDAO 推出借代产品，允许用户抵押以太坊贷出稳定币 DAI。而 2017 年出现的 Aave 进一步促进了去中心化借代的发展。

Aave 原名为 ETHLend，是以太坊链上的点对点智能合约撮合借代协议，2018 年改名为 Aave。由于点对点撮合效率较低，Aave 于 2020 年推出资金池模式，用户存入抵押资产后可在抵押率范围内借入资产，无需一一匹配需求，从此 Aave 开始了新篇章。

2021 年，Aave 推出了 V2 版本、面向机构的 Aave Pro，上线了 AMM 市场、流动性挖矿计划，并在 Polygon、Avalanche 上完成了部署。

2022 年，Aave 推出了 V3 版本、GHO 稳定币、Lens Protocol，并进一步完善了在多链上的部署。

作为一个去中心化借代协议，Aave 支持用户将 Token 存入协议中，作为交换，存款人会获得一种计息通证——aToken。aToken 是一种随着时间的发展累积利息的通证，可以在生态系统内部流转。当存款人想要提款时，他必须归还 aETH 通证，以换回原先存入的 ETH 资产和收取的利息。

在贷款期内，Token 将被存入一个资金池中，借款人可以提交任何其他货币资产作为抵押品，然后从该池中借入 Token。而所有贷款都是超额抵押的。

此外，Aave 还在行业内首创如闪电贷、利率互换和信贷委托（贷款）等产品。以闪电贷为例，用户无需抵押即可借入数百万美元资产的贷款方式。贷款必须在借入的同一个区块中偿还；如果未偿还贷款，所有交易都会被取消。目前闪电贷可被用于套利、抵押品掉期和清算。

在 Aave 团队不断更新、升级其去中心化借代产品的同时，Aave 的资金规模也越来越大。截止目前，Aave 的 TVL 已超 47 亿美元，是以太坊链上 TVL 仅次于 Lido、MakerDAO 的第三大协议。

流动性质押（LSD）

流动性质押是基于质押（staking）的一种去中心化金融产品，推出这一产品的项目方支持用户将 token 锁定在某个智能合约，并对参与的用户进行奖励。

由于采用 PoS 共识机制的区块链依据节点 token 质押数量分发出块权力，且质押 token 越多越有利于网络的安全与币价的稳定，流动性质押这一 DeFi 产品往往出现在以 PoS 或类 PoS 为共识机制的区块链网络中。

Lido 是一个以太坊 2.0 质押服务平台，用户无需搭建节点即可质押任意数量 ETH，并 1:1 获得质押 Token stETH。持有 stETH Token 的用户可以获得其质押 ETH 的收益，如质押奖励、手续费分成等。同时，用户还可以将 stETH Token 用于与 Lido 有合作的 DeFi 协议，如在 Curve、Yearn 等平台中进行流动性挖矿和交易。

自 2020 年成立以来，质押在 Lido 中的 ETH 数量一路上涨，目前超 560 万枚，市值超 100 亿美元，市场占比超 31%，超过了 Coinbase、Kraken 等知名中心化机构与其他去中心化协议，成为了质押 ETH 的 “巨无霸” 协议。

而在政策和市场面也有着对 Lido 有利的信息。上个月 Kraken 被迫停止向美国用户提供质押服务，这标志着美国加强了对中心化质押机构的管制，而去中心化协议 Lido 毫无疑问会成为政策获益方。

而随着以太坊上海升级将允许用户从信标链中提款，让 ETH 验证者取消质押并决定出售或持有，这将释放大量 ETH 到市场之上，也有利于 Lido 协议的进一步扩张。

去中心化衍生品

去中心化衍生品是指基于区块链的金融衍生品，不需要 CEX 或中介机构来管理和撮合交易。它们是由智能合约自动执行的，交易双方可以在 DEX 上直接交换资产或进行交易。去中心化衍生品包括各种金融衍生品，例如期货、期权、合约，这些衍生品的价格和价值取决于基础资产（往往是 token）的价值。

dydx 是一个支持永续合约 DEX，成立于 2017 年，该平台在 L2 区块链上运行，并提供 L1 的现货、杠杆、借代服务。用户可以通过 dYdX 平台对数字资产进行杠杆交易、对冲和套利等操作。

与 CEX 相比，dYdX 采用了链外撮合+链上结算的设计，解决了 CEX 的安全及透明问题，也保证了较高的性能及响应速度，足以支撑较大的用户流量。

据 Messari 数据，截至 2022 年年末，虽然 Binance、OKX 等 CEX 仍然占据 crypto 衍生品交易的主流，但 dydx 的 ETH 永续合约也在市场中占据了一席之地，交易量在市场中占比达 2.5%，在链上衍生品赛道也是龙头般的存在。

为了提升交易吞吐量和去中心化程度，dYdX 公布了 V4 计划，将使用 Cosmos SDK 和 Tendermint 共识协议开发自己的应用链，目前已完成部分工作。

截至 2023 年 3 月 16 日，dYdX 的 TVL 超 3 亿美元，仍是以太坊链上质押量最大的衍生品协议。

稳定币

由于一般的加密货币币价波动过大，不适合作为交易媒介与价值存储手段，加密社区的先行者推出了稳定币（Stablecoin），其价值相较于一般的 token 更为稳定。

常见的稳定币有法币稳定币和加密货币稳定币。其中，法币稳定币的价值与法币（如美元、欧元、人民币等）挂钩。加密货币稳定币的价值则与加密货币（如比特币、以太坊等）挂钩。

在加密货币稳定币领域，DAI 是一枝独秀的存在。DAI 是一个基于以太坊区块链的去中心化稳定币，由 MakerDAO 于发行。DAI 的价值与美元以 1:1 的比率挂钩，其发行和管理不依赖于中心化的金融机构，而是由智能合约和 DAO（去中心化自治组织）控制。

为了保持 DAI 价值的稳定性，MakerDAO 在 DAI 的发行、交易和回购等方面引入了特别的机制，还支持治理 Token MKR 的持有者直接进行风险管理。

DAI 在加密世界主要被用于的对冲风险、贷款、去中心化杠杆、支付、构建交易对，而在现实世界中也能用于接受 DAI 的机构，比如用于国际贸易中的供应链金融，这有利于降低交易成本。

当前，DAI 在全链发行的总市值超 50 亿美元，在以太坊单链发行的总市值接近 45 亿美元，在稳定币市值排行榜中仅次于 USDT、USDC 与 BUSD，是以太坊链上市值最大的以 Token 为抵押的稳定币。

NFT

NFT 译为非同质化 Token，指每个 Token 都是独一无二、不可分割的。将此种特性和艺术品、歌曲、音乐等结合，即可生成各类 NFT，借助于区块链网络，NFT 可实现全球范围内的流通。

NFT 艺术品典型代表 CryptoPunks，由纽约 Larva Labs 推出，该项目始于 2017 年，建立在以太坊区块链上。整个系列中共有 1 万个 8 位像素风格的朋克小人，且每个小人都是独一无二，各具独特之处。

CryptoPunks 现在是以太链上市值最高的 NFT 项目之一，用户可通过 Larva Lab 的官网购买，其 #5822 NFT 售价达 8000 ETH，单个价值超过 140 万美元（按当前 ETH 价格计算）。

GameFi

GameFi 是一种新兴的游戏范例，它将 DeFi 和 NFT 技术结合到了游戏中，并结合了 P2E 等机制，使得玩家可以通过玩游戏来实现赚钱、娱乐两不误。

以太坊的扩容性差一直为人所诟病，这不利于开展具有大规模交易量的应用。解决方案有设计通用的 Layer1 高速公链，或者是为 DeFi 应用设计的 Layer2 Rollup，以及为应用的特定需求开发专属区块链，即应用链。

Axie Infinity 正是基于后者的理念，为其区块链游戏开发了专属的以太坊侧链 Ronin。作为一款数字宠物世界形式的去中心化游戏，其采用 NFT 和加密货币经济模型，让玩家通过游戏赚取货币和收藏稀有的虚拟生物赚取收益。

自 2020 年以来，Axie Infinity 用户数量和交易量经历爆炸式增长，在 2021 年下半年，最高每日活跃用户超过 100 万，交易量达到数亿美元，成为 2021 年全球最受欢迎的 dApp 之一。

然而自 2022 年初以来，Axie Infinity 的用户数量和交易量经历断崖式下跌，到目前日活跃用户已下降到 30 万+，交易量仅 2000 万+美元左右。

预言机

由于智能合约无法调用外部 API 这一特性，所以诞生了预言机这个机制用来帮助智能合约获取外部数据，除了应用最广泛的价格数据以外，还包括一些天气数据，体育比赛数据，股票市场数据，交通数据等。

简单来说就是预言机可以将数据从外部数据源传输到智能合约中，以便触发自动化的事件。

ChainLink 目前为预言机赛道的龙头，它致力于为 Dapp 提供高质量的外部数据。Chainlink 通过使用多个数据源和算法来确保数据的安全和准确性，进而为借代、抵押、资产合成、衍生品交易等价格敏感的场景提供服务。

ChainLink 作为市场中最大的预言机供应商，一直给 Aave、Compound 等知名 DeFi 协议提供喂价服务。依据 DefiLlama 的数据，Chainlink 服务对象的数量超 200 家，是各家预言机之最。而其提供服务的前三大协议的 TVL 已超 60 亿美元，也是各家预言机之最。

截至 2023 年 3 月 16 日，ChainLink 官方 Token LINK 总市值超 60 亿美元，位列全球第 22 位。

Layer2

Layer2 是以太坊上的第二层扩容解决方案，旨在提高以太坊网络的吞吐量和性能。它通过将交易从主链迁移到较小、更快的 “侧链” 或 “通道” 中来实现这一目标，以减轻主链的负载和交易成本。

目前 Layer2 有几种解决方案，主要包含状态通道、侧链、Plasma、Rollup、Validium 五种方案。Rollup 是当前最受关注，也是最有可能真正落地的 Layer2 方案。

以太坊网络每个区块中可包含的交易数量是有限的，而 Rollup 则是通过将数千笔交易打包压缩，然后将处理后简洁的数据同步到以太坊主网中实现 TPS 的提升，解决网络交易处理能力有限的问题。

Rollup 又可分为 zk Rollup 和 Optimistic Rollup。

ZK Rollup 通过零知识证明 zk-SNARKs 的密码学技术来确保安全性，ZK 是 zero knowledge（零知识）的缩写。

零知识证明，证明者能够在不向验证者提供任何有用信息的情况下，使验证者相信某个论断是正确的。由于 zk Rollup 存在无法良好支持智能合约，生成零知识证明耗时较长的问题，2019 年 6 月，Optimistic Rollup 方案被提出，这个方案中去除了零知识证明，增加了惩罚机制，可以更方便地支持通用性智能合约。

Optimistic Rollup 的明星项目是 Arbitrum，Arbitrum 上线两周后其 TVL 便飙升至 25 亿美元，当前其 TVL 接近 60 亿美元，市值占比超 60%，是 TVL 最大的 Layer2 协议。