观点:卖出风险才是好生意

同样的情况发生在 FTX。FTT(他的代币)在一瞬间的击穿心理价位,价格就可以一溃千里。回想起来,在前几个小时内疯狂托盘是正确的决定,这几个小时的努力比后面重要太多了。但市场的流动性太脆弱了,仍然无法挽救这一场败局。

这几天看 SBF 的庭审,感触良多,不管你多么天才,金融风险照样碾压。

我们都以为,只要某个股票一直涨,就有流动性,这恰恰错了。流动性可以瞬间消失,价格一落千丈。

2008 年的金融危机的时候,伦敦的银行间拆借利率(Libor)在一天早上,由于市场的恐慌,竟然无法达成报价,这就是当资产没有流动性的时候,价格的信息也停止了。

这种时候,几个小时关乎一生。

同样的情况发生在 FTX。FTT(他的代币)在一瞬间的击穿心理价位,价格就可以一溃千里。回想起来,在前几个小时内疯狂托盘是正确的决定,这几个小时的努力比后面重要太多了。但市场的流动性太脆弱了,仍然无法挽救这一场败局。

FTX 在暴雷之前都有大量的 AUM,甚至是抵押物,但是他却没有现金来偿还债务了。Web3 协议的 TVL 是滞后于流动性的,我们不能看到 TVL 很高,流动性就很大的结论。

有人说,做市商呢?金融市场里哪有朋友,撤的最快的就是他们。

风险是做生意的人最讨厌的。流动性风险,应该就是金融从业者最讨厌的。但是为了看起来庞大,有人用承担流动性风险,来撑起自己的商业帝国。

资管机构买入风险,这是他们吃饭的手艺。只要价格涨,皆大欢喜。下跌超过 50% 的时候,那么客户就要闹了,如果再有一些不良资产,可能资不抵债。

不良资产怎么产生的?原因千千万万。销售人员为了业绩不管风控,人类识别流动性风险的水平有限,金融资产复杂化等等因素。SBF 或许在他的路子里已经做到最好了,唯一的错误是选择错了路。

依靠买入风险,撑起来的商业模式,值得商榷。更好的商业模式,应该卖出风险,赚取现金。

对比一下,Facebook 的业务不需要买入风险来获利,他只需要收广告主费用就可以了。金融危机的时候,广告费少赚一点就行了,只有经营风险,不是金融资产的流动性风险。

DeFi 的意义在于创新资管行业,让用户自己承担风险,协议只是赚取手续费和广告费,只承担经营风险,不用承担流动性风险。

卖出风险的才是头部企业,是庄家。资金杠杆堆积起来的老大,只是运气好和借了点钱的赌客。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

(0)
Gao的头像Gao
上一篇 2023年11月6日 下午2:20
下一篇 2023年11月6日 下午2:52

相关推荐

  • 稳定币的机会在哪?不妨从信用卡上汲取经验

    于消费者和商家而言,所有的稳定币应该感觉像美元一样。但实际上,每个稳定币发行机构对美元的处理方式不同——这源于不同的发行与赎回流程、支持每种稳定币供应的储备、不同的监管制度、财务审计的频率等。解决这些复杂性将是个巨大的机会。

    2024年9月20日
    224
  • Bankless:确保加密资产安全的10个步骤

    让我们深入探讨 10 个简单的步骤,你可以使用这些步骤来确保你的资产保持安全,并确保你的加密货币前沿之旅畅通无阻。

    2023年8月26日
    586
  • Metis风头正盛,460万生态激励基金将会利好哪些项目?

    随着 Metis Ecosystem Development Fund(Metis 生态发展基金)的设立,一笔高达 460 万枚 METIS 的资金将用于推动生态系统中的项目部署、产品开发和建设者奖励。本文深入探讨了这一基金如何影响 MetisDAO 的代币价值,并分析了其生态系统中几个关键协议的发展潜力,预示着 2024 年初 Metis 生态系统的活跃发展。

    2023年12月28日
    456

发表回复

登录后才能评论
微信

联系我们
邮箱:whylweb3@163.com
微信:gaoshuang613