观点

永远不要过度加仓。一旦仓位过大，你的理性就会被情绪吞噬。即使你的判断是对的，过度加仓导致爆仓是最快的毁灭之路。

这个失误让我们陷入了困境。尽管项目有稳定的吸引力和收入，但想要完成 A 轮融资几乎不可能，因为股权结构混乱不堪，而且我们开发的产品并没有真正的技术护城河。

到目前为止，Hyperliquid 的交易量已超过 1 万亿美元，成为首个能与 CEX 规模相媲美的 DEX。随着交易量和未平仓合约的不断增长，保证金制度面临的考验也越来越大。昨天（3 月 12 日）的事件凸显了加强保证金机制以更有力地应对极端情况。

像比特币这样的加密货币的估值过程，与黄金或白银等商品类似，非常复杂。稀缺性、流通量、供需关系等因素至关重要。此外，采用率、监管政策和用户基础等独特因素也会影响比特币及其他加密货币的价值。

该文件显示，至少有 8500 万美元「直接归属于 Sacks」。抛售的资产包括比特币、以太坊、Solana 等主流加密货币，以及 Bitwise 10 加密指数基金份额和 Coinbase、Robinhood 的股票。

而今，随着美国政府各类亲加密政策的制定、总统各种加密相关的行动和更多美国企业开始屯比特币，美国在加密市场的话语权，从未像今天这么大过。

如果你在增长上花了 8-9 位数资金，却没看到收入至少线性增长，回购未必是坏事。DeFi 协议正面临越来越大的压力，需要向代币持有者分配部分收入。Aave、Ethena 和 Hyperliquid 等主要项目已经在探索如何为其原生代币引入价值积累机制。

Andre Cronje，DeFi 圈内无人不知的传奇人物，他的名字一旦出现总能让市场情绪迅速升温。但与传统意义上的程序员不同，Cronje 本来是个学法律的，毕业于南非斯泰伦博斯大学法学专业。

「作为圈内人来说我们都没有信心，真的。经常你是处于消极比赛，不管从心理从生理，你都是很放松的状态，没有总是在一个很集中的状态下去完成这些技术战术。那你时间长了，这些你再想紧起来的时候，你是紧不起来的。」

无论是华语的几份 MBTI 调查，还是海外针对加密投资者的 MBTI 调查，都指向同一个结论——币圈，I 人为主。

但细看 coinbase 这新闻，目前的技术依然是采用资产合成的方式，而不是股票托管并 1:1 发行代币，实现股票和代币双向锚定的方式。

尽管特朗普的总统任期尚处于初期阶段，我们已经可以看到一种以技术为中心的趋势正在形成，他计划向人工智能基础设施投入 5000 亿美元。