算稳年终回顾:由于UST的崩塌,这一年很艰难

对于 Terra 来说,它用 1 美元的 LUNA 来铸造 1 UST。如果 UST 价格低于 1 美元,任何人都可以以 1 美元的价格购买 UST 来铸造 LUNA,然后卖出 LUNA 获利。

根据 DefiLlama 数据显示,截至今天,算稳的市值只有 23.6 亿美元,只占稳定币总市值的 1.6%。

算稳年终回顾:由于UST的崩塌,这一年很艰难

首先简要说明一下算法稳定币是什么。算稳通过存入价值 1 美元的不稳定资产来发行价值 1 美元的稳定币。

对于 Terra 来说,它用 1 美元的 LUNA 来铸造 1 UST。如果 UST 价格低于 1 美元,任何人都可以以 1 美元的价格购买 UST 来铸造 LUNA,然后卖出 LUNA 获利。

这种模式是有资本效益的:当对 UST 的需求增加时,就会促进 LUNA 的购买压力和价格。

当 LUNA 的价格上升时,铸造 1 个 UST 需要的 LUNA 数量就会减少。

而在需求下跌的过程中,这个过程是相反的,这最终导致了 UST 挂钩的崩溃。

目前,Defillama 总共列出了 20 个算法稳定币。

Terra 的 UST Classic 仍然是第三大算稳,市值 2.02 亿美元,在所有代币中处于第 136 大代币的位置!

尽管以低于挂钩的 0.02 美元交易,USTC 仍然在 Binance、OKx、Kraken 和其他交易所上市。

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Tron 的 USDD 和 Wave 的 USDN 是仅有的两个以其原生代币为抵押品的 UST 稳定币。尽管两者都低于挂钩交易,且不是(不再是)纯粹的算稳。

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Tron 称 USDD 是由 TRX、BTC、USDT 和 USDC 抵押的,抵押率为 201%。

然而,USDT 只用 TRX 铸造,而且只由 8 个 Tron DAO 成员完成(Alameda 是其中之一)。

USDD 最后一次发行是在 7 月 17 日,从那时起它的市值就没再变化。

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Wave 的 USDN 经历了 4 次重大脱钩,最严重的一次现在正在发生。

USDN 一直在努力保持与 1 美元的挂钩,因为它不再有 100% 的 WAVES 抵押品的支持。

至于为什么它在挣扎?请查看以下 Thread,并关注 @YouAreMyYield 获取更多更新信息。

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与上面介绍的算稳相比,Celo 的 CUSD 算是不错的。

CUSD 抵押品比例为 50% 的 CELO,其余为 BTC、ETH、稳定币和 MCO2 Token 的碳信用。CUSD 的抵押品很稳定,但市值和交易量很低:分别为 4200 万美元和 120 万美元。

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再以市值来看,FRAX 凭借其 10 亿美元的市值,是该类别中真正的领导者。

FRAX 以其部分算法模型而与众不同(可参见以下 Thread):

  • 资本有效的铸币
  • 支持 Curve、Convex 等。
  • 内置 Fraxlend 和 Fraxswap
  • 自动化的市场运作促进了供应
算稳年终回顾:由于UST的崩塌,这一年很艰难

该领域更多的创新和实验由 UXD、BEAN 和 DEI 带来。

UXD 使用 delta-neutral 头寸衍生品来保持挂钩。例如,当存入 1 美元 SOL 时,协议会开一个空头头寸以赚取资金利率,并将其分配给 UXD 持有人。

BEAN 不是由抵押品支持的稳定币,而是信用支持,其市值目前为 3200 万美元。它有 3 个代币(Beans,非流动性的 Stalk & Seeds)相互连接,使 BEAN 的价格保持在 1 美元,而且它成功地维持了。

算稳年终回顾:由于UST的崩塌,这一年很艰难

DEI 是一种部分储备的稳定币,在 DEUS Finance DAO 的衍生品生态系统内使用。其市值只有 2200 万美元,很小,但它很有趣。就像 @rektdiomedes 说的那样,“把它想象成 TERRA/LUNA + 合成资产 + 预言机,都是超生理剂量的 DeFi 睾酮。”

今年有两个算法稳定币决定自愿关闭。

FEI 在 2021 年筹集了 13 亿美元以建立一个去中心化的稳定币。

FEI 由协议 “拥有” 的加密资产支持,但随着 DeFi 收益率的降低,风险增加,DAO 决定关闭这一算稳。

算稳年终回顾:由于UST的崩塌,这一年很艰难

第二个是 Near 的 USN。

USN 作为一个算法稳定币在 8 个月前刚刚推出。

UST 崩溃后,USN v2 过渡到用 USDT 铸造 USN。但由于双重铸币,出现了 ‘4000 万美元的抵押品缺口’,导致项目关闭。

算稳年终回顾:由于UST的崩塌,这一年很艰难

总体来说:

  • 算法稳定币市值下降了 90%
  • 市场中不再存在纯粹 UST 类型的算法稳定币
  • 当前的算稳项目大多数是低市值利基产品
  • 至少有两个项目(USDN、USDD)正在努力保持挂钩
  • 两个项目(USN、FEI)关停。

在目前阶段,算法稳定币对任何主要的法币支持的稳定币,甚至对过度抵押的稳定币都不构成任何威胁。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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