一文了解1inch新推出的Fusion交易模式和新代币经济学

新的交易模式取名「Fusion」,中文即为融合的意思,Fusion 模式也是基于 1inch 交易引擎已有的两个产品 1inch Limit Order Protocol(1inch 限价单协议) 和 1inch Aggregation Protocol(1inch 聚合协议)融合而来。

12 月 25 日,头部链上聚合交易平台 1inch Network 宣布推出 Fusion 升级,用户可以在指定的价格和时间范围下单,无需支付网络费用,可以提升交易的成本效率、安全性和用户体验,同时 1inch 也对代币经济学进行了更新。

Fusion 模式融合自限价单和聚合协议

新的交易模式取名「Fusion」,中文即为融合的意思,Fusion 模式也是基于 1inch 交易引擎已有的两个产品 1inch Limit Order Protocol(1inch 限价单协议) 和 1inch Aggregation Protocol(1inch 聚合协议)融合而来。

结合了 Fusion 模式的 1inch 交易引擎是一个去中心化的交易和撮合系统,通过专业的做市商引入中心化和去中心化的流动性。这一做法似乎和 Hashflow 有相似之处。

Fusion 模式下又有三个选项,分别是 Fast(快速)、Fair(公平)和 Auction(拍卖),成交的时间逐步增加,相应的兑换比例可能也越来越优。

如果选择快速,表示用户愿意接受不太理想的交易价格,以便在前面几个区块执行交易。

如果选择公平,表示用户愿意等待一定的时间,以换取更理想的交易价格。一开始的交易价格可能会比较差,在交易执行的过程中可能会逐渐变得有利。

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如果选择拍卖,表示用户愿意等待最长的到期时间(10 分钟),以便获得最优的交易价格。这一选项对大额交易比较有利。

Fusion 最大的更新就是引入了荷兰式拍卖模型。用户的订单由专业的做市商(Resolvers)来完成,Gas 费也由 Resolvers 支付,Resolvers 从套利活动中获利。

要成为 Resolvers,必须质押足够的 1INCH 代币到「feebank」合约中。Resolvers 根据质押的 1INCH 代币数量和时间进行排序,排名靠前的有优先选择执行订单的权利。后期,1inch DAO 可能会向 Resolvers 收取费用。

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按这样理解,用户通过 Fusion 交易的优势包括:无需 Gas 费、MEV 保护、没有价格影响、交易失败不收取费用、快速执行。

Resolvers 也能享受到:赚取质押奖励、获得 Resolvers 费用、参与 1inch Network Gas 返还计划、获得 1inch DAO 治理投票权。

Fusion 模式和 Legacy 模式对比

如今 1inch 中的交易已默认切换至 Fusion 模式。如下图所示,Fusion 模式下快速、公平、拍卖模式下的交易都不需要用户支付 Gas 费。

但是这并不代表 Resolvers 会义务帮用户支付 Gas 费。以下图中分别在 Fusion 和 Legacy 模式下将 1 WETH 兑换为 USDC 为例,两者显示得到的代币的市场价值是相同的,均为 1198.24 USDC。左边的 Fusion 模式不需要花费 Gas 费,而原来的 Legacy 模式下需要花费 2.52 美元的 Gas 费。但在市场价格不发生变化的情况,右图中 Legacy 模式下显示的价值即为实际得到的价值;而在左边 Fusion 模式下,实际得到的价值需参考下方的 Est.received,这个值会在完成帮助用户完成交易后扣除 Gas 费和其它费用。

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以下图中 Fusion 模式下快速将一笔 USDC 兑换为 ETH 的交易为例,智能合约直接将 USDC 在 Uniswap V2 兑换成了 0.11261 ETH,并将其中的 0.10793 ETH 支付给用户,消耗的交易 Gas 费为 0.00359 ETH,直接在用户的基础上套利 0.00109 ETH,对用户并没有好处。

一文了解1inch新推出的Fusion交易模式和新代币经济学

Fusion 模式还有一些限制,比如不接受小额资产(低于 100 美元)的交易,因为 Gas 费由 Resolvers 支出,这会导致 Resolvers 的出价和实际价格相差较大。另外,Fusion 也不支持原生代币的交易,ETH 需要先兑换成 WETH。

代币经济学的调整

本次更新同样调整了 1inch Network 的代币经济学。在新的治理体系下,用户可以将他们的 1INCH 代币质押一个月到两年不等,以获得 Unicorn Power。

Unicorn Power 可用于参加网络治理、可以获得 Resolvers 激励计划的奖励,也可以将 Unicorn Power 委托给他人。从 Resolvers 收取的费用可以根据他们对网络和 Unicorn Power 在利益相关者之间分配。

1inch Resolver 激励计划从 12 月 24 日已经开始,Resolvers 在 Fusion 模式下完成用户交易所花费的 Gas 可以得到返还,1inch 基金会将为此分配 1000 万 1INCH 代币,每个 Resolver 每月最多可以得到 100 万 1INCH 代币的返还。

小结

综上,1inch 的 Fusion 交易模式并不能凭空免除用户交易的 Gas 费,可能只适合大额的拍卖交易。目前来看,在 Fusion 快速交易的模式下,Resolver 只是在链上帮助用户交易的基础上进行套利,用户交易后得到的资产比 Legacy 模式下支付 Gas 费后得到的资产更少。而 Resolvers 在这个过程中还可以获得 1inch Resolvers 激励计划的 1INCH 返还。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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