数据解读Arbitrum生态中的「DEX大战」,原生DEX逆势占领市场

以上数据也引出了一个问题:非 Arbitrum 链上原生 DEX 是否正在失去市场份额,这些 DEX 是否仍有利可图?如果我们比较一下四个头部非原生 DEX 的交易额图表(Balancer、UniSwap、SushiSwap 和 CurveFinance),会发现尽管 Arbitrum 生态中的 DEX 交易额整体在上涨,但非原生 DEX 却出现了下降趋势。

数据解读Arbitrum生态中的「DEX大战」,原生DEX逆势占领市场

最近每个星期都有新的 DEX 协议迁移到 Arbitrum,那么这些 DEX 的市场表现究竟如何?哪些 DEX 赢得了「链上战争」?Arbitrum 链上 DEX 市场盈利能力如何?

接下来让我们用数据来寻找上面这些问题的答案,本文主题将包括以下 4 点:

1、DEX 市场综述

2、交易额和用户指标的市场份额分析

3、月度数据分析

4、结论性想法

Arbitrum 链上 DEX 一直由原生 DEX 协议主导,但最近一些「新晋」协议也被吸引到了 Arbitrum 上,比如分叉的 SwapFishV2、CamelotDEX、Shell Protocol,这些协议的锁仓量都达到了 5000 万美元高位。

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以上数据也引出了一个问题:非 Arbitrum 链上原生 DEX 是否正在失去市场份额,这些 DEX 是否仍有利可图?如果我们比较一下四个头部非原生 DEX 的交易额图表(Balancer、UniSwap、SushiSwap 和 CurveFinance),会发现尽管 Arbitrum 生态中的 DEX 交易额整体在上涨,但非原生 DEX 却出现了下降趋势。

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随着新晋「登陆」Arbitrum 的 DEX 增多,12 月之后的非原生链上 DEX 交易额呈明显下降趋势,在四个非原生 DEX 中,UniSwap 仍具有压倒性市场份额,占比达到 80%,但 Curve Finance 的下降趋势较大,位列最后一名。

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SushiSwap 的表现中规中矩,目前占据 Arbitrum 生态非原生 DEX 市场份额的 7%。但在用户方面,情况似乎有所不同。SushiSwap 吸引了超过 30% 的 Arbitrum 生态用户,Balancer 的 Arbitrum 生态用户占比约为 10%。从这个角度来看,UniSwap 上的 Arbitrum 生态用户单笔交易额应该相对较高。

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让我们继续分析 Arbitrum 生态 DEX 的用户情况。在过去的 2022 年 12 月中,Curve Finance 只有约 100 名用户,几乎可以忽略不计。尽管交易额出现了不同程度的下降,但这些 DEX 的用户数量实际上并没有出现显著减少。

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接下来,针对过去一个月 Arbitrum 生态上 DEX 表现,让我们再来看看具体分析。UniSwap 吸引了超过 11 亿美元的交易额,在整个 Arbitrum 生态中占比接近 78%,占有绝对市场优势。此外,SushiSwap 的交易额约为 2 亿美元,占比大约为 13%。

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在用户数量方面,SushiSwap 过去一个月在 Arbitrum 生态 DEX 日均用户量占比约为 32%,UniSwap 这一指标数据则高达 44.9%,占据「统治地位」,而令人些许意外的是 Balancer,其日均用户量占比接近 20%。

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在 Arbitrum 生态原生 DEX 中,Camelot DEX 凭借紧密的合作伙伴关系和可定制性占据了主导地位,截至目前已完成约 1500 万美元的累计交易额,并且有望超越 Balancer。Camelot 的表现令人印象深刻,因为加密社区通常认为原生 DEX 无法提供较高的流动性。

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在过去的六个月里,Balancer、UniSwap、SushiSwap 和 CurveFinance 四个 DEX 协议总交易额约为 23.2 亿美元。那么按照不同费率计算,这四个 DEX 能给 ArbitrumDEX 市场带来多少收入呢?

  • 费率为 1%,收入为 2300 万美元
  • 费率为 0.3%,收入为 690 万美元
  • 费率为 0.5%,收入为 1150 万美元
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DuneAnalytics 分析数据显示,尽管 Arbitrum 生态中的 DEX 用户的总数量在下降,但是活跃用户数量却仍在增长。之所以会有这种现象出现,其中一个原因是流动性挖矿代币空投。Arbitrum 生态中的平均日活用户量约为 20 万个,其中 DEX 平均日活用户量为 1.4 万个,这意味着 DEX 渗透率占比大概在 7% 左右。

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就个人而言,Arbitrum 生态原生 DEX 的增长空间可能没有想象中的那么大,而像 GMX 这样的 DEX 却能获得更多利润(根据 TokenTerminal 数据显示,GMX 年度费用收入达到近 9600 万美元)。

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对于新 DEX 协议来说,与 Arbitrum 生态建立牢固的合作关系并不是坏事,Orbital DEX 和 CamelotDEX 其实已经在这么做了,而像 GammaSwapLabs 这些创新协议则有效解决了流动性提供者(LP)问题。总之,Arbitrum 生态中的 DEX 市场预计仍会保持增长趋势。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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