以Safe为例，解码DAO国库管理

Intro

随着去中心化自治组织（DAOs）的发展，它们被赋予了越来越多的角色和期望。在这种巨幅增长的背景下，资产管理成为一个至关重要的问题。随着 DAO 不断发展，资产的处理，无论是 FT 还是 NFT，都需要高效的钱包解决方案。

首要的挑战是资产安全。由于 DAO 结构的复杂性，漏洞可能从技术方面和内在设计方面产生。除了安全性，资产管理的可扩展性也至关重要。与各种生态系统应用程序的无缝集成决定了资产管理范 paradigms 可以执行的程度，直接影响到实现 DAO 组织功能的程度。

考虑到这些因素，多重签名机制已成为 DAO 内部链上资产管理的首选方法。本文调查了当前 DAO 金库的现状，从深入探索 Safe（以前的 Gnosis Safe）开始，这是当前管理 DAO 金库的首选工具。

Safe 概况

智能合约账户

目前，以太坊支持两种类型的账户（也可以称为钱包）：

● 外部账户 (EOA)：由私钥控制的账户，当前大多数钱包属于这一类别，例如 Metamask；

● 智能合约账户：通过智能合约代码（而非私钥）访问和控制的账户，此类模型允许几乎无限的扩展功能。

外部 vs 合约账户

通常，大多数链上用户习惯于使用 EOA，但一旦私钥泄露资金就有被盗取的风险。2023 年 7 月，以太坊的外部账户的月活跃用户达到了 500 万，而智能合约账户仅有 1 万，显示出显著的 500 倍差异。

此外，对于在多人组织（例如 DAOs）内部管理加密资产，EOA 并不是最佳选择。让每个人都可以独立访问资金会增加权力的集中化，并产生单点故障。如果有人故意或无意地暴露了私钥，资金可能会不可逆转地消失。

然而，智能合约账户通过代码来管理资金，确定谁可以在什么条件下访问这些资金等。由于智能合约的多功能性，除了打破用户对私钥的依赖，智能钱包还提供了有利的新功能，并提供了类似传统金融服务应用程序的用户体验（TradFi）。不同智能钱包提供的一些功能包括：

● 多重签名：一笔交易由两个或更多用户批准，以提高安全性。智能钱包还可以使离线授权多重签名交易，从而节省用户的时间；

● 金额限制：可以设置交易金额限制，以帮助减少昂贵的用户错误机会，防止攻击者在一笔交易中清空钱包；

● 白名单：用户可以指定只能向已知地址进行转账，有助于防止钓鱼事件的发生；

● 捆绑交易：为了方便起见，可以在单个「捆绑」交易中执行多次与 Dapp 的互动调用；

● 紧急冻结：在设备丢失或被盗的情况下，可以锁定账户以确保资金的安全；

● 账户恢复：各种账户恢复选项（例如社交恢复）有助于消除丢失私钥和助记词的巨大风险；

● 等等…

多重签名

在这些功能中，最容易实现且满足 DAO 迫切需求的是多重签名。多重签名钱包通过使 DAO 可以在一个钱包上创建「共享所有权」（而不是单个创始人持有私钥），为安全提供了另一层保障。

多签过程

多重签名涉及多个分支账户参与管理主账户的资金。在执行任何交易之前，需要从参与监督多重签名钱包的所有分支账户获得共识。这些分支账户共同构成了钱包的所有者。

只有在智能合约内部预先确定的一定数量的所有者共同验证交易时，交易才会获得授权。这种多重签名钱包有效地阻止了单个节点（例如管理者或资产处理者）在公共资金管理过程中可能发生的恶意活动。这还减轻了由于钱包私钥管理不当而导致的资产丢失风险。

Safe

在 2018 年，Gnosis 推出了开源的链上多重签名钱包解决方案，即 Gnosis Safe。这个解决方案在 2022 年经历了分裂和重组，从而诞生了 Safe。Safe 对多方共同管理资金的实现与 DAO 的理念相呼应。在 DAO 中，决策通常需要成员投票通过，然后由核心签名团队执行。像 BitDAO 等知名 DAO 已经将 Safe 作为重要的财务管理工具。

接下来的图表提供了 Safe 与其他加密货币钱包的比较概述。

Safe vs 其他方案

Data Analysis

经过 5 年的演化，Safe 已经从以太坊扩展到其他 Layer1 和 Layer2 解决方案，涵盖了众多主流 EVM 兼容的智能合约平台。这种扩展的累积结果体现在创建了超过 430 万个 Safe 账户，共同产生了惊人的 1680 万笔交易。值得注意的是，每个地址平均拥有 4 笔交易。

Safe 数据现状

这些地址共同持有价值惊人的 500 亿美元资产。如果 Safe 是一个中心化交易所（CEX），这种惊人的积累将超过 OKX，使其成为仅次于币安的第二大交易所。另一方面，如果将 Safe 视为美国银行，它将成为第 45 大银行，超越其他 4799 家银行。

总资产排行榜

多链

在不同区块链上的资产分布方面，以太坊约占总价值的 60%，其次是 Optimism、Polygon 和 Avalanche，各自占总市值的约 10%。大部分资金集中在 ERC-20 代币而非本地代币（如 ETH、BNB 等）。

Safe 地址价值 – 多链

聚焦于不同链上的 Safe 地址，令人惊讶的是，85% 的这些地址来自 Polygon 和 Optimism。自 2020 年夏季（DeFi 夏季）开始以来，新 Safe 地址的涌入呈现出持续的上升趋势。值得注意的是，Polygon 自 2022 年末开始经历了爆炸性的激增。类似地，Optimism 在 2023 年 6 月也经历了自己的激增。

这种激增的部分原因可能归因于 Worldcoin 的推出和采用。Worldcoin App 的测试版在 Polygon 上，但在 2023 年 6 月，他们促使旧用户迁移到 Optimism 上。Worldcoin 选择 Safe 受到其用户友好的 Web2 式界面的影响，这有助于简化加密货币的采用，迎合了那些对加密货币几乎没有先前接触经验的用户。这种战略举措提升了在加密货币领域的可访问性和可用性。

每月新建 Safe – 多链

每月活跃地址呈现出与新地址类似的波动模式，自 2022 年末以来 Polygon 表现出爆炸性增长，并占据主导地位。排除 Polygon，其他链上的活跃地址呈现出稳步上升的趋势，自 2022 年末以来一直在 3 万左右徘徊，尤其是以太坊和 Arbitrum 表现突出。

每月活跃 Safe – 多链

交易数量遵循新地址和活跃地址的轨迹。在 2022 年之前，Gnosis 链在交易方面处于领先地位。然而，2022 年的情况发生了变化，以太坊和 Polygon 的交易数量激增。2022 年 8 月之后，由于它们的低交易费，Safe 的交易主要转移到了 Polygon、Gnosis 和 Optimism。

每月 Safe 交易 – 多链

在不同链上涉及 Safe 地址的交易比例呈现出持续上升的趋势。目前，以太坊、Polygon、Optimism 和 Arbitrum 上进行的所有交易中，约有 0.6% 归因于 Safe 地址。

与交易数量相比，以太坊的交易量主导地位主要是由于该平台上资产的集中。值得注意的是，交易量的峰值与交易数量和活跃地址的趋势不同。这个峰值出现在 2021 年 11 月，之后逐渐减小。然而，正如前面提到的，交易数量和活跃地址仍在继续增加。这种差异部分受到峰值后代币价格大幅下跌的影响。这一趋势表明，即使在代币价格下降期间，Safe 用户仍然积极参与交易活动。

使用 Safe 的交易份额和交易量 – 多链

Ethereum

以太坊在主要智能合约平台中占据主导地位，承载着重要的交易和资金活动，包括主流 DAO 金库的活动。在这个背景下，我们将视角转向了 Safe 在以太坊生态系统中的作用。在以太坊上，Safe 地址共同存放着将近 300 亿美元的资产（不包括 NFT），其中包括 34 亿美元的 ETH 和巨额的 263 亿美元的 ERC20 代币。这些数字涵盖了在不同链上所有 Safe 地址持有的总资产的一半以上。

Safe 地址价值 [Ethereum]

这些巨额资产分布在大约 16.2 万个地址上，导致累积交易次数达到 150 万次。平均每个地址的交易次数为 10 次。上个月的新地址和活跃地址均约为 1 万个。

Safe 概况 [Ethereum]

自 2020 年的 DeFi 夏季以来，以太坊上的新 Safe 地址一直呈现稳步上升的趋势。新地址的峰值出现在 2022 年 7 月，达到了约 1.2 万个，但在一段加密市场动荡和变化时期后出现了下降。然而，从 2023 年 6 月开始，新地址数量再次激增。即使在困难的外部环境下，Safe 独特的产品吸引力仍然吸引着新用户。

除了每月涌入的新地址外，活跃地址的数量也在稳步增加。活跃地址在 2022 年 9 月达到了最高点，约为 1.5 万个。尽管新地址每月数量减少，突显了 Safe 的用户忠诚度，但活跃地址数量自那时以来一直稳定在约 1 万个左右。

每月活跃&新建 Safe [Ethereum]

交易数量和活跃地址的趋势平行，自 2020 年夏季以来稳步上升，在 2022 年 9 月达到了巅峰，维持在 6 万以上的水平。相反，交易量的峰值出现在 2021 年 11 月。

Transactions & Volume using Safe per month [Ethereum]

Polygon

作为 Safe 地址和交易数量最高的区块链，Polygon 值得更详细地考察。Polygon 上的 Safe 地址共同持有超过 63 亿美元的资产（不包括 NFT），其中大部分是 ERC-20 代币。这些资产占据了所有区块链上 Safe 地址资产的 12% 以上，使 Polygon 在这方面仅次于以太坊和 Optimism。

Value in Safe [Polygon]

这些代币分布在 Polygon 上的约 240 万个地址中，导致了 740 万笔交易。平均每个地址有 3 笔交易，少于以太坊的 10 笔。大多数地址（87%）只进行了 1-5 笔交易。上个月，新增约 17 万个地址，活跃地址超过 47.5 万个，与以太坊相比增加了十倍。

Safe 概况 [Polygon]

与以太坊不同，Polygon 上的新 Safe 地址增长并不稳定。自 2022 年 10 月开始，它经历了突然的激增，平均每月增加 20 万个地址，这种趋势至今仍在持续。这种增长很大程度上可以归因于 Worldcoin。与此同时，活跃地址也在稳步增加，上个月达到了约 47 万个。

每月活跃&新建 Safe [Polygon]

每月交易量和活跃地址数量呈现出同步的趋势，自 2022 年 10 月开始经历了突然的爆炸性增长。相比之下，交易量的峰值出现在 2022 年初，之后一直保持在 2 亿美元左右。

每月 Safe 的交易数&交易量 [Polygon]

DAOs

活动

我们选择了在以太坊上使用 Safe 进行国库管理的知名 DAO 作为我们的分析样本，利用了 ThePass 提供的数据。值得注意的是，虽然大多数主流 DAO 的国库确实位于以太坊上，但并不是所有 DAO 都使用 Safe 进行国库管理。即使使用 Safe 的 DAO 可能还有其他地址，这些地址可能是 Safe，也可能不是。然而，基于安全考虑，我们强烈认为在 DAO 领域内，多重签名钱包可能会成为国库管理的标准。

ThePass 覆盖了大多数 DAO，仅在以太坊网络上就有大约 3,400 个 DAO，其合并国库总额约为 160 亿美元。在其中，有 700 多个 DAO 使用 Safe，总共有 800 多个 Safe 地址。一些 DAO 选择使用多个地址以增强灵活性和安全性。

这些多重签名钱包中的签名者门槛主要集中在 1 到 3 的范围内，87.5% 的钱包属于 1-3 门槛类别。然而，对于 DAO 的国库多重签名，签名者过少可能会暗示集中风险和单点故障的风险。

使用 Safe 的 DAO 概况 [Ethereum]

自 2020 年初以来，采用 Safe 的新 DAO 地址每月都在持续增加。这一趋势在 2021 年下半年达到顶峰，从 2022 年 4 月开始逐渐减缓。新 Safe 地址的增长伴随着活跃地址的累积激增，突显了这些地址在创建后的持续参与。

使用 Safe 的 DAO 活动 [Ethereum]

国库

仅在 800 多个 DAO 的 Safe 地址中，就存有将近 70 亿美元的资产（不包括 NFT）。这几乎占据了以太坊上所有 Safe 地址中存储资金的七分之一。这个庞大的资金池包括 62.65 亿美元的 ERC-20 代币和 6.77 亿美元的 ETH。

使用 Safe 的 DAO 金库 [Ethereum]

当按金库规模排列 DAO 时，可以看出头部由 Infra 和 DeFi 项目主导。在 DAO 金库的资产分布方面，拥有不到 100 万美元的 DAO 金库占了受调查 DAO 数量的 70% 以上。一个引人注目的例子是 BitDAO，其金库持有巨额的 21.7 亿美元，占受调查 DAO 金库总资产的 30% 以上，显示出明显的头部效应。

不同类型的 DAO 需要不同规模的资金来实现各自多样化的目标。排名第四的 Crypto Relief 是一个社区运营的基金，致力于在 Covid 危机期间提供援助。与致力于构建 Layer2 解决方案的雄心勃勃的项目（如 BitDAO）相比，专注于 DeFi 协议（例如 Frax Finance 和 Synthetix）相对需要较小的资金。

DAO Treasury Leaderboard using Safe [Ethereum]

使用 Safe 的 DAO 金库分析 [Ethereum]

除了从 Bybit 获得稳定收入的 BitDAO 外，大多数 DAO 拥有的 ERC-20 资产超过了它们的 ETH 持有量。这表明大多数 DAO 财库主要由自己的治理代币组成。然而，这些代币的过度集中可能会引入不健康资产负债表的风险。

这些财库内的资产，无论是 DAO 数量还是累积金额，在 2021 年初以来经历了快速增长。在 2021 年初的几个月里，最有影响力的 DAO 是 1inch，管理着近 100 亿美元的重要资金。在 2021 年 10 月，像 YGG 和 BitDAO 这样的知名 DAO 对 DAO 财库资产的大幅增长做出了显著贡献，但在 2022 年初逐渐减少。

目前，几乎所有 DAO 的资产与它们的峰值相比都经历了大幅的收缩，从 2022 年初的约 400 亿美元下降了近五分之四。这种下降主要归因于其自身治理代币价格的下降。持有大量的本地代币意味着价格变动可能会极大地影响财库价值。如果未能以低风险方式组建财库，当波动性出现时，投资组合中的价值可能会急剧变动。