在当前数字货币和区块链技术快速发展的背景下，美国证券交易委员会（SEC）与加密货币企业间的法律冲突愈发激烈。
美国时间 4 月 25 日周四，以太坊开发公司 ConsenSys 就因 SEC 试图将以太坊定性为证券而将其告上法庭，引发广泛关注。ConsenSys 在德克萨斯州北区地方法院提起这项诉讼。
诉讼内容
ConsenSys 在诉讼文件中写道，美国证券交易委员会试图将 ETH 作为证券进行监管，尽管 ETH 不具备证券的任何属性——尽管 SEC 之前已对外界表示，ETH 不是证券，不属于 SEC 的法定管辖范围。
诉讼书文件揭露， 2024 年 4 月 10 日，SEC 工作人员向 ConsenSys 发送了一份「威尔士通知」，声明其即将推荐委员会对 ConsenSys 提起执行行动，因其通过其 MetaMask Swaps 和 MetaMask Staking 产品违反了联邦证券法。
威尔士通知（Wells Notice）是美国证券交易委员会（SEC）在提起执行行动之前发出的一种正式通知。这种通知通常在调查结束时发给被调查的个人或机构，告知他们 SEC 打算因涉嫌违反证券法而对其推荐执行行动。Wells Notice 允许收到通知的一方在 SEC 作出最终决定前，提供书面陈述或者口头辩护，来解释或反驳 SEC 的初步发现。这种做法的目的是给予被调查者一个公平的机会来阐述他们的立场，或提出为何不应当对其采取执行行动的理由。
总结下来，SEC 的法律立足点就是 MetaMask 相关的 Swap 等功能涉及了对于未注册证券的交易，从而违反了联邦证券法。这一法律逻辑和之前对于 Coinbase、Binance、KuCoin 等交易所诉讼时提起的指控并无不同，也就是说如果 SEC 真正提起诉讼的话，前几个案件的诉讼结果将会直接影响 SEC 与 ConsenSys 之间的法律争端。
ConsenSys 的逻辑则是，对于 SEC 在是否视这些代币为证券上的模棱两可的态度非常不满，决定先行向法院提起诉讼，以以太坊是否为证券为关键点，指控 SEC 越权监管不是证券的商品，且 MetaMask 并不是在做与证券相关的事情，因而也不违反联邦证券法。
同时，这一结果可能也将直接影响到对于以太坊 ETF 的批准。如果法院裁定以太坊是一种证券的话，那么以太坊在美国所有机构的销售都需要经过和股票相似程序的披露，各大交易所和持仓大户会受到很大影响，ETF 在今年通过的可能性将会更加渺茫。
任何基于 ETH 是证券的观点对 ConsenSys 的调查「将违反」公司的第五修正案权利和行政程序法案，MetaMask 不是联邦法律下的经纪人，MetaMask 的质押服务不违反证券法，并禁止 SEC 调查或对 MetaMask 的 Swaps 或质押功能提起执行行动。
以太坊是证券吗？之前的态度如何？
美国证券交易委员会（SEC）曾经声明以太坊（ETH）不是证券。2018 年，SEC 员工 William Hinman 发表了一次演讲，澄清 ETH 并不构成监管规则下的证券。「识别到以太坊缺乏任何集中管理权力，SEC 公司财务部门主任声明，『当前的以太坊销售并非证券交易』，」诉讼中提到。「Hinman 关于 ETH 的表述反映了 SEC 及其领导层的深思熟虑的判断。」
诉讼书关于 2018 年 SEC 宣称以太坊不是证券的记录。来源：法庭文件
ConsenSys 的主要论点就是，SEC 不能出尔反尔，在曾经宣布以太坊不是证券之后现在又按照证券标准对 Metamask 提起执法行动。
「SEC 对 ETH 的非法权力篡夺将为以太坊网络以及 ConsenSys 带来灾难，」诉讼声称。「SEC 对以太坊的新权力攫取——它称之为『态度大转变』——因此违反了宪法规定的公正通知要求，根据程序正义条款」。
Coindesk 报道提到， SEC 的一名代表拒绝对该诉讼发表评论。
这场法律斗争不仅关系到 ConsenSys 自身的未来，也可能决定包括以太坊在内的绝大多数加密货币是否继续作为创新金融工具存在。随着案件的进一步发展，所有目光都聚焦于如何平衡创新与监管，确保技术进步与法律框架的和谐共存。
（声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议）
