Web3必修课:代币激励的局限性

在我们深入讨论之前,让我们回顾一下冷启动问题——对于具有网络效应的产品,这是一个众所周知的挑战。在这些产品中,增加一个用户会使产品对所有用户更加有用。但在最初,他们没有用户,因此,没有任何效用可以提供给新用户。这迫使他们找到创造性的方法来获得临界数量的用户 ( 或「流动性」),并达到基本的效用水平,从而吸引新用户。

加密代币为科技产品引入了财务激励。初创公司和 Web3 生态系统目前仍在研究这一技术的影响。在这段实验期间,一种理论似乎获得了一些动力——代币是一种激励早期网络参与者并避免「冷启动问题」的方式。这个理论很诱人,但它的实际适用范围值得我们思考。

Web3必修课:代币激励的局限性

在我们深入讨论之前,让我们回顾一下冷启动问题——对于具有网络效应的产品,这是一个众所周知的挑战。在这些产品中,增加一个用户会使产品对所有用户更加有用。但在最初,他们没有用户,因此,没有任何效用可以提供给新用户。这迫使他们找到创造性的方法来获得临界数量的用户 ( 或「流动性」),并达到基本的效用水平,从而吸引新用户。

代币被视为规避这个问题的一种方法。下面这段话摘自 Chris Dixon 关于代币激励的文章:

其基本思想是:在启动阶段的早期,当网络效应还没有发挥作用时,通过代币奖励为用户提供金融效用,以弥补原生效用的不足。 ——Chris Dixon(a16z)

这篇文章顶部的图片展示了这一理论的可视化描述。NFX 提出了一个类似的想法,称为网络绑定理论。根据这一学派的观点,代币为早期用户提供了参与网络的经济激励。这些用户的加入使网络能够提高其效用并达到流动性。

被动参与:当代币激励措施发挥作用时

Chris Dixon 和 a16z 团队举了几个成功利用代币达到流动性的 web3 网络的例子:

第一个是 Helium,这是一个去中心化的网络,为「野外」的物联网设备(如电子滑板车和传感器)提供廉价、方便的互联网接入。主机可以通过购买「热点」并将其连接到自己的 WiFi 来加入 Helium 网络。通过这样做,热点会为终端用户(或上述物联网设备的所有者)提供互联网接入,并以 HNT 代币奖励主机。

第二个例子是 Arweave,它被描述为一个去中心化、抗审查的存储网络。矿工将他们未使用的硬盘空间连接到 Arweave 网络,终端用户可以使用该网络存储任何类型的数据。只要数据被托管在他们的硬盘上,矿工们就会得到 AR 代币的补偿。Filecoin 和 Storj 是其他有点类似的例子。

另一个例子是借贷网络 Compound。贷款人将其加密资产存入贷款池,供借款人使用。然后,贷款人从其存入的资产中赚取利息,并因向网络提供流动性而获得 COMP 代币的奖励。

在所有这些情况下,代币的财务优势都是早期用户注册并增加网络效用的强烈激励。但你有没有注意到这些网络有一个共同点?它们都需要用户的被动参与,特别是来自其网络的供应端(与数据网络中的被动众包概念没有太大区别)。一旦用户将他们的资产或资源连接到网络——无论是带宽(Helium)、存储(Arweave)还是加密资产(Compound)——他们就将继续赚取代币。这给他们带来了经济上的好处,同时增加了网络的效用。供给方不需要积极参与网络,就能从这种财务优势中获益。

然而,被动参与的网络也很少见。我们今天使用的大多数网络都需要积极参与——无论是像 Snapchat 和 WhatsApp 这样的社交网络,还是像 Airbnb 和 Uber 这样的市场。如果你从不打开 Snapchat,你就不会给这个网络带来任何价值。如果你从未接受过 Airbnb 房源的预订,你就不会给市场带来任何价值。代币是引导这些类型网络的有效方式吗?

积极参与:代币激励的局限性

引导网络最重要的原则之一是从最缺乏服务的用户开始。要达到流动性,仅仅获得用户是不够的。你还需要正确的用户类型,即那些对问题感受最深、愿意忍受任何摩擦来参与你的网络的用户。当你获得这些用户时,社交网络的活跃程度会超过采用速度,网络的效用也会随之增长。因此,网络对于新用户来说变得更有价值。这对于需要用户积极参与的网络尤其重要——因为流动性需要反复参与,而不仅仅是一次性采用。

代币可能是瞄准这一服务不足的利基市场的生硬工具,因为它们可能会吸引错误类型的用户——那些被经济激励,而不是网络的近期效用所吸引的用户。当这种情况发生时,就很难达到所需的正确类型的用户密度。因此,采用不会对网络效用产生直接影响,网络价值的演变可能看起来像下图所示:

Web3必修课:代币激励的局限性

这表明,当财务激励和网络效用之间出现脱节时,会发生什么——一开始的瞬间增长,随后是痛苦的下降。当然,这是一个极端的、理论上的情况。这在现实世界中会是什么样子?让我们看几个例子。

当代币遇到积极参与

最明显的例子是 Looksrare——一个于 2022 年 1 月推出的去中心化 NFT 市场。它旨在成为主导该领域的 Opensea 的一个去中心化的替代方案。与大多数 Web3 网络不同,Opensea 是一个中心化的、web2.0 风格的 NFT 市场,具有强大的网络效应。为了克服这些网络效应,Looksrare 对 Opensea 实施了「吸血鬼攻击」,向大量 Opensea 用户免费空投了 LOOKS 代币。它还用 LOOKS 代币奖励用户在 Looksrare 上交易某些 NFT 系列。这种进入市场(GTM)的方法应该足以让 Looksrare 解决冷启动问题并扩展其网络。不幸的是,经济激励导致了用户行为与网络效用不一致。

Web3必修课:代币激励的局限性

上图显示了 Looksrare 上交易的 NFT 的真实交易量——在过滤了相同的 NFT 在相同的钱包之间来回交易以赚取更多的代币奖励之后。有趣的是,随着代币支付正常化,真实交易量开始暴跌。到 2022 年 2 月底,Looksrare 的每日真实交易量已下降至其峰值的<5%,LOOKS 代币每日交易量降至<3%。从本质上讲,用户在那里是为了赚取和投机代币,而不是参与网络。

其他很多吸血鬼攻击事件也导致了类似的结果。另一个 NFT 市场 Infinity 在 2021 年 10 月对 Opensea 尝试了同样的策略,结果更加低迷。去中心化交易所 Sushiswap 于 2020 年 8 月对 Uniswap 进行了吸血鬼攻击。结果再次遵循了类似的轨迹,尽管可能没有那么明显(也受到了治理问题的困扰)。

由 NFT 驱动的虚拟世界 Decentraland 是一个不太明显的例子,它也不涉及吸血鬼攻击。Facebook 在 2021 年 11 月更名为 Meta,引发了对 web3 生态系统中所有与元宇宙相关的项目的淘金热。这极大地推高了对 Decentraland 的 MANA 代币和其虚拟世界中的虚拟房地产 NFT 的需求。然而,大多数买家似乎是出于经济动机,这种虚拟房地产的效用仍然很低——参与度也很低。这并不是说虚拟房地产将永远不会有任何效用。但它需要用户群的积极参与和配合 — 扩展策略更可能类似于 Roblox 这种活跃的 web2 网络,而不是 Helium 这种被动的 Web3 网络。

将代币激励与效用结合

很明显,代币并不是灵丹妙药。建立一个网络没有捷径。只需要用户被动参与的网络可以使用代币作为一种策略来克服冷启动问题。但是需要积极参与的网络可能更难推动,代币奖励可能会激励那些与增加网络效用相冲突的行为。

我们如何解决这个问题?在高层次上,解决这个问题的唯一方法是将代币激励与网络效用联系起来,也就是说,确保用户只有在为网络增加价值时才能获得代币奖励。换句话说,奖励需要限制在特定的、理想的行为上,而不仅仅是采用。去中心化的自由职业者市场 Braintrust 就是一个很好的例子。Packy McCormick 最近发表了一篇深入研究 Braintrust 的文章,并解释了其 BTRST 代币的工作原理。目前,它只向以下用户分发代币:

  • 推荐客户或自由职业者(激励性推荐);
  • 完成课程后筛选候选人(策划);
  • 完成详细档案、课程和工作的自由职业者(核心行动);

推荐、策划和核心行动是许多 web2 网络的关键支柱——它们并非 Web3 所独有。唯一的区别是,代币被用作了另一种财务激励的替代方案——而这正是使它们有效的原因。当然,缺点是这对克服冷启动问题不太有效,因为获得奖励的门槛更高。对于需要积极参与的网络来说,这是一种健康的权衡。事实上,这些类型的网络可能是渐进式去中心化的良好候选,也就是说,先用常规方式构建网络,然后为社区所有权、治理和 / 或奖励引入代币。

综上所述,代币当然可以在构建网络中发挥作用,但它们本身并不是 GTM 操作。在依赖代币作为引入解决方案之前,请注意你正在构建的网络类型,以及代币激励将如何与网络效用交互。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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