熟悉我的朋友都了解我一直比较喜欢NFTfi这个赛道,究其原因,最重要的一点是:
我认为NFT在未来的Crypto世界大概率会占据一个不错的位置。
1、为什么?
有人说下一轮的叙事可能是Gamefi(顶级投资机构在大资金持续投入),有人说未来是metaverse的世界(扎克伯格都全身投入),有人说下一轮仍然会是Defi承担这一切,然而这里面都会有NFT的参与。
比如游戏道具目前已经有NFT的模式(可编程NFT的协议也在不断发展中),metaverse和NFT是完美契合的,Defi也有NFT的相关使用场景,甚至包括比如DID赛道、web3、Analysis、衍生品(如债券)等等都会与NFT有脱不开的联系。
因此,我判断:
NFT已经慢慢的融入到Crypto的各个赛道里面了。
那么,自然的,我一直坚持关注这个赛道,即使是在当前NFT大熊市的情况下。
2、关注什么?
我认为一个赛道最重要的就是:流动性。这种流动性在不同的赛道表现形式是不同的,可能是交易频率、volume、用户数等等。
NFT这个赛道为了提升流动性,也有很多方面的尝试。
整体上来说:有各条链的交易平台、聚合器、碎片化、Token化、衍生品、sudo的AMM等。
在和朋友的讨论中,针对我对流动性的判断他是有不同意见的。他认为NFT的特性就是流动性低,所以他觉得提升流动性本身就是一个伪命题。
然而,在细致的分析之后,我发现这些举措对于提升流动性的作用没有想象中的那么大,一方面基本没有怎么引入新流量进入NFT赛道中,另一方面整体的交易模式限制了交易规模的快速扩大。
有的朋友会说sudoswap大大提升了NFT的流动性。这点我是持怀疑态度的,当然我对于引入NFT的AMM模式是很感兴趣的,我观察了sudoswap的买卖单和交易量,基本上蓝筹很少参与,而且交易模式还是与传统的保持一致,有很多的交易量完全是为了博得sudoswap可能的空投而产生的,这不能完全代表正常的使用情况。
这里面的原因有很多,比如NFT圈子文化、NFT的特质属性、整体市场行情、NFT的作用等。我看到的几个比较明显的点在于:
1.蓝筹NFT具有一定的价值支撑,但是基本上是圈内有钱人的游戏,NFT圈子内80%的人应该是很难买得起蓝筹的;这降低了NFT圈子内大部分人能够参与的可能。
2.低价NFT价值支撑靠天,很可能归零或成为图狗,这种即使普通人能参与进去,也是在玩一个运气和赌博游戏,很难有普遍的赚钱效应;这降低了大部分人的参与热情。
3.NFT的特性让非NFT圈内人很难参与进去,然而crypto圈的人数>>NFT圈内人数,如果能引入进来,流量其实是十分诱人的。
所以,我一直也在思考NFT新的交易范式,我懵懂的思路是结合{Fraction+Token+AMM}来实现。在和SR聊天之后,与他们的设计不谋而合,而且他们的设计相对我的思路完善很多,不仅是主体上,还有拓展上。
3、新的NFT-AMM机制探索
这个机制的主体是利用了当前已知的一些成熟方案进行了组合,我大致介绍一下:
1)Fraction:
碎片化的目的是为了使单个交易的门槛大幅降低,从而使NFT圈内的普通玩家可以正常的参与进去;
2)Token:
在碎片化后,会生成ERC20的Token,这样做的目的是解除碎片化后的NFT特性,使它与传统的ft同性质,这样后续就能利用ft的各种思路来做方案探索;
3)UniswapV3AMM:
有了token之后,就可以利用成熟的uniswap方案来建立AMM机制,各种LP,买卖交易,流动性方案等等都可以用上。
那么,如果采用这套方案,我们来具体分析一下会带来的影响:
参与者:
想买蓝筹NFT但是资金暂时不足的(NFT圈内人)
NFT波段投机者(NFT圈内人)
持有NFT,但是短期需要一些资金的人(NFT圈内人)
项目方(NFT圈内人)
套利者(NFT圈内人或圈外人)
市场投机者(NFT圈外人)
解释一下:
圈外投机者可能会参与的原因在于他可以将NFT本身作为一个代币来进行投机操作了;
短期需要一些资金的人可能会采用lending的方式,但是需要支付利息,而且有清算的风险,采用这种模式可以卖出部分NFT的token来实现;
项目方参与通常是作为LP的部分提供者,而且有助于维持项目的floorprice;
这里的套利与传统的套利还略有不同,我称之为「风险套利」,即使token的价格计算下来已经低于市场价格不少,你买了足够的token然后兑换出完整的NFT,也还是需要到二级市场上去售卖掉才能真正的获得收益,时效性不足而且不确定,因此是有风险的。
但是,我们可以明显的看到,参与者当中确实可能可以引入很多的其他流量进来,这其实就是想要的创新。
延伸
我们可以顺着这个思路来思考,如果这个新的NFT-AMM机制可以实现,那么后续其实可以有很多的延伸,比如:
Oracle(预言机):
由于是博弈定价,因此这个价格具有很高的准确性和连续性;
由Oracle支撑的衍生品市场:
在没有足够流动性的情况下,目前的NFT衍生品市场其实很难发展;
但是通过这种模式,由于是传统的amm机制,因为volume可能会上升好几个台阶,深度教当前会有较大的改善,因此衍生品市场才可能真正有用武之地;
其他Defi操作:
这样可玩的就多了;
……
所以,你看,是不是很有趣~~~
当然,我描述的只是大体的框架,会有很多的细节问题,比如:
LP的提供者风险问题(可能需要面对市场大量的抛压)
版税问题
兑换问题
价格机制问题
……
与NFTX的区别
有的人会觉得,这个和NFTX的方案不是一样的吗?!这里我简单说一下二者的不同:
- AMM采用的机制不同。
NFTX采用的是univ2,该方案采用的是univ3。
v3有很多新的特性,主要包含【集中的流动性优化资本效率】、【粒度控制聚合流动性积极的仓位管理】、【灵活弹性交易费率非同质化代币追踪】、【预言机功能降低Gas消耗】。
其中最重要的我觉得就是「集中流动性,提高资金利用率」,因为NFT本身市值就低,资金相对于defi少很多,如果资金利用率像v2一样低的话,那么整体的流动性就还是会很差。
- NFTX中的NFT交易和碎片化交易是分离的
该方案事实上采取的是在统一的架构下实现NFT交易和碎片化交易的结合。
使用vtoken作为润滑剂,使得用户在进行碎片化交易时与nftx交易体验一致;
同时又因为univ3tick的设计,使得合约可以维护tokenid与tick的映射关系,从而让nft用户也可以根据tokenid买卖nft。
- 这种设计带来的一个好处就是:
目前vtoken可以通过sushi等用各种ERC20的代币来买卖,但是NFT本身还是走ETH的,统一化的架构后,NFT本身、vtoken都可以用各种ERC20的代币来购买,这可能会带来一种新的NFT锚定范式。
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