NFT艺术泡沫终于破灭了吗？

自去年9月以来，NFT销售额下降了92%，但分析师发现区块链市场出现了微妙的变化。

上个月，《华尔街日报》报道称，NFT的销售“持平”，引用了覆盖该行业的数据分析公司NonFungible的数据。从表面上看，这些数字看起来很鲜明：自去年9月以来，活跃的NFT钱包似乎下降了88%——从119000个下降到14000个，个人销售额从日均225000个下降到19000个，急剧下降到92%。更糟糕的是，买家与卖家相比相形见绌，大约是五比一。
如此规模的崩溃将对一个行业造成严重打击，该行业在2021年将超过170亿美元易手，激发了成千上万艺术家的希望和梦想，他们将这项技术视为最终从他们原本无限可复制的数字艺术中获利的一种手段。对于那些希望快速转售的收藏家来说，这也是一种嘲讽：《华尔街日报》记录了一位新浪艾斯塔维（Sina Estavi）的艰辛，他在2021年3月以290万美元的价格购买了杰克·多尔西（Jack Dorsey）推文的屏幕截图，但再也无法吸引超过14，000美元的出价。（不过，他仍然坚持不懈——对他有好处。
问题是这些数据并不能提供完整的故事。首先，正如NonFungible所指出的那样，所使用的数字来自Q1报告，我们现在接近Q2;事情已经发生了变化，尤其是一系列新的，利润丰厚的系列，如Moonbirds和Otherside。（NonFungible还坚称其数字是“保守的”。
更贴切地说，非专利资产是一个庞大而多样化的资产类别，它无视用一套市场原则来解释其价值的尝试。有时，它们的行为就像传统艺术市场上的资产，流行艺术家制作的一次性作品和收藏品，其价格过高，其基础是感知声望和对更高转售价格的信心的惊人组合。

尊享礼遇
但是，还有最近的NFT分组：“个人资料图片”化身，例如无聊的猿类，它们构成了收藏品的一部分，授予持有者某种专有特权，如访问活动，知识产权，更多代币和留言板。这些行为更像是普通股，或者像比特币或以太坊这样的数字资产。

“这些碎片的价值来源完全不同，”南森（Nansen）的分析师路易莎·崔（Louisa Choe）说，该公司对NFT市场进行了更复杂的概述。“无聊的猿游艇俱乐部，Doodles和Azuki等作品是’社交NFT’-核心价值是它们为采用者提供的身份。另一方面，她说，一次性作品的价值“来自艺术家的受欢迎程度和认可度”。

了解这种区别会导致对市场的更细致入微的升值。纵观数据，Choe观察到，自4月份以来，NFT销售实际上有所增长，钱包购买与钱包销售比例的增加证明了这一点。（《华尔街日报》没有做出这种区分。她说，虽然更便宜的代币出现了一些抛售，但数据表明，卖家并没有放弃市场，而只是从一种NFT（流行艺术家风险较高的“下跌”）转向更成熟的收藏品，这些收藏品看起来更安全。Choe说，这些社交NFT现在占据了NFT市场83%的份额;这就是为什么她称它们为“蓝筹股”。这与更广泛的科技市场所表现的走势没有什么不同，后者受到加息的困扰。

分散式NFT数据库Arweave的首席执行官山姆·威廉姆斯（Sam Williams）表示，收款对投资者来说看起来更安全，因为它们能够吸引更多的流动性，即更多的潜在买家和卖家。一次性作品产生了大量的嗡嗡声，希望吸引寻找有利可图的转售的新买家，但随着时间的推移，随着新的时尚超越它，这种嗡嗡声将会减少 – 除非该作品是一部惊天动地的杰作或具有一些历史意义。这就是使这些作品“不可替代”的原因：每个作品都是独一无二的，没有等价物可以用它来交换。如果嗡嗡声消退，你可能永远不会找到买家，你会陷入有吸引力的金钱浪费（除非你只是喜欢艺术！这也使得很难找到可靠的数据：例如，一个既不重视买家也不重视卖家的数字作品？私人、自营拍卖行的盛行和洗牌交易现象（持有者与自己交易）也无济于事。

另一方面，NFT收藏品的行为几乎与常规资产类似。例如，无聊的猿类聚集了这些大多数可互换灵长类动物的持有者的大型，忠诚的社区，保证了一定程度的流动性。“那些有大型社区和许多代币的馆藏具有稍微更’可替代’的市场结构，”威廉姆斯说。他解释说，这就是为什么NFT集合的价值通常由“底价”决定的，即给定集合中最便宜的可用价格。“人们往往愿意买最便宜的哪一只，只要他们’有一只无聊的猿’，”他说。（这也是为什么很少有持有者甚至假装关心艺术的质量，或者辩证意义。

所有这些都意味着《华尔街日报》注意到某些NFT价值的下降并不是完全错误的。但实际上，下注者只是将一个赌场换成另一个赌场，从拍卖行转移到交易大厅。