以太坊上海升级后,哪些赛道将迎爆发?

以太坊基金会在本月 5 日召开 2023 年首次全核心开发人员(ACD)会议,开发人员同意从上海升级中移除与 EOF 实施相关的程式码更改,以确保质押 ETH 提款的时间表不会延迟,并且暂定于 2023 年 3 月的某个时间启动上海升级主网。

1 月 5 日,以太坊核心开发者会议召开,上海升级的最终范围确定。那么,上海升级主要涉及哪些内容?哪些赛道将在上海升级之后获得新机遇?上海升级之后,坎昆升级主要解决什么问题,哪些赛道又将因此获益?以太坊转 PoS 后,矿工消失,MEV 板块快速发展,都有哪些项目值得关注?

以太坊上海升级后,哪些赛道将迎爆发?

以太坊上海升级后,质押赛道或迎爆发

以太坊基金会在本月 5 日召开 2023 年首次全核心开发人员(ACD)会议,开发人员同意从上海升级中移除与 EOF 实施相关的程式码更改,以确保质押 ETH 提款的时间表不会延迟,并且暂定于 2023 年 3 月的某个时间启动上海升级主网。除此之外,以太坊核心开发人员也就上海升级的最终范围达成了共识,升级的主要功能是为质押者引入信标链提款。下面本文就以太坊上海升级内容进行简单梳理:

上海升级执行层规范列出了所有被纳入的 EIP,它可以被分成三个不同部分:小型改良、EVM 对象格式和提款:

1.小型改良

EIP-3651: Warm COINBASE ( 降低访问 COINBASE 地址的 gas 开销 )

EIP-3855: PUSH 0 instruction ( 新增操作码 `PUSH 0)

EIP-3860: Limit and meter initcode ( 对 initcode 的大小设限并引入 gas 计量 )

2.EVM 对象格式(EOF)

上海升级纳入的大多数 EIP 都是这单一功能的一部分:EVM 对象格式 ( EOF)。这项工作被分解为 5 个不同的 EIP,以帮助客户端开发者理解每个单独的修改,但为了提供一个更高层级的概述,开发者发布了一份统合的规范。

EIP-3540: EVM Object Format (EOF) v1 (EVM 对象格式版本 1)

EIP-3670: EOF – Code Validation (EOF – 代码验证 )

EIP-4200: EOF – Static relative jumps (EOF – 静态相对跳转 )

EIP-4750: EOF – Functions (EOF- 引入函数 )

EIP-5450: EOF – Stack Validation (EOF- 堆栈验证 )

3.信标链提款

「Shapella」 (Shanghai/Capella 的合称 ) 的主要部分是信标链提款。这部分变更在共识层规范和 EIP-4895 都有说明。值得注意的细节是:1). 在处理提款时,提出「全款」对比「部分资金」在优先级 / 排序上并没有区别;2). 为了提款得以被处理,验证者必须使用 0 x 01 凭证,它用 ETH 地址表示;3). 对验证者的扫描是以每个区块为界限的。

为什么上海升级将促进质押赛道大爆发?与其他很多大公链的代币质押比例相比,以太坊的质押率相对较低,很多公链的质押比例大多分布在 60 %- 80 % 左右,以太坊的质押率还有很大提升空间。不过需要注意的是,很多大公链的质押率高主要还是通过高年化收益率吸引过去的,这种结果会导致质押代币的价值出现缩水;而以太坊从合并之后,实质上已经进入到通缩阶段,伴随以太坊生态继续繁荣发展,以太坊质押的经济激励具有很强可持续性和吸引性,也不断吸引着越来越多机构参与进来。以太坊质押赛道值得关注的龙头项目有 Lido、Rocket Pool 、StakeWise、SSV 以及 FXS 等。

以太坊上海升级后,哪些赛道将迎爆发?

坎昆升级,Layer2 或将迎真正爆发

由于上海升级的内容已经满了,但很多纳入考虑升级的 EIP (CFI) 都没能进入上海升级,虽然一些小改良有助于促进 Layer2 发展,但真正的爆发可能要等到坎昆升级(,上海升级后下一次重要升级,另外共识层名称有待确定)。在共识层方面,EIP-4844 已经成为 Capella 升级后第一个写进规范的的 EIP。执行层 ( 还 ) 没有一个可以实现这种布局的规范,但执行层团队同意遵循相似的路径,并在下一个升级里以 EIP-4844 为中心。那为什么说坎昆升级将使 Layer 2 迎来爆发呢?

Layer 2 交易的单位成本中最大的一块费用是「Call Data」。Call Data 对 L2 的安全机制至关重要。基本上,在 L2s 上出现恶意验证者活动的情况下,整个 L2 链可以通过使用 L1s 上发布的 Call Data 来重建。然而,在 L1 上发布 Call Data 的成本很高,目前占 L2 交易费用的 80% 以上。从根本上来看,需要为 L1 上的数据创造更多空间,从而降低 L2 交易费用。数据分片(DankSharding)将有助于在以太坊 L1 上建立一个巨大的数据空间。这就是为什么以太坊核心开发者和 Rollup 团队开始提出不同的建议,在 L1 上建立一个即时的数据空间,并使 Rollup 在 L1 市场上立即具有价格竞争力。EIP-4844 是这些努力的结果,预计它将使 Rollup 费用下降几个数量级。EIP-4844,也被称为 proto-danksharding,基本上实现了数据分片规范的大部分逻辑,为 Danksharding 做了准备。

伴随 EIP-4844 实施, L2 将与其他 L1 相比更具有竞争力,未来的发展前景也相对较大。除了大大降低 L2 的交易费用外,EIP-4844 还为 Danksharding 未来的应用提供了良好的土壤,以便在未来轻松实现数据分片。一个具体的例子是,EIP-4844 可以兼容共识层的未来的变动,帮助 L2 开发者摆脱需要升级的苦恼。它还为以太坊 L1 引入了多维收费市场,将不同资源种类的使用和收费区分开,如 EVM 的应用、区块数据、见证数据和状态大小。

目前,Layer2 最值得期待的项目主要有 Optimism、Arbitrum、zkSync、StarkNet 等,在这四个项目中目前只有 Optimism 已发售项目代币。除此之外,Polygon 发展较为迅速,Polygon 已和星巴克、迪士尼、阿迪达斯、PRADA 等品牌建立 Web3 合作关系。

以太坊上海升级后,哪些赛道将迎爆发?

矿工之后,MEV 赛道或成为下轮牛市新风口

在以太坊通过合并过渡到权益证明后,矿工的角色由验证者负责,MEV(最大可提取价值)市场发生重要变化。在以太坊转为 POS 共识后,瓜分链上 MEV 的参与方由原来的单一矿工群体变成了各大 Layer2、CEX、Lido、验证节点托管商等。多方参与也使得 ETH 2.0 的 MEV 问题变得更加复杂。MEV 赛道也成为一个多方角力的重要赛道,有望成为下轮牛市非常重要的一个风口。

最大可提取价值 (Maximal extractable value MEV) 是指验证者通过添加、删除并更改区块中的交易顺序,在超过标准区块奖励和 gas 费用的区块生产中所能提取的最大价值。但问题在于,协议中并没有内置机制来帮助验证者捕获 MEV。如果不加以控制,这种结构将使专业公司和更大的实体通过设置多个验证者和构建最佳区块的策略来更好地捕获 MEV,其他验证者将无法有效竞争。因此,Flashbots 创建了名为 MEV-boost 的合并后替代方案。

MEV-boost 允许验证者将他们的区块空间拍卖到公开市场并最大化他们的质押奖励。在这个框架下,搜索者将继续从 MEV 中寻找获利机会。当轮到验证者提出区块时,他们会向 MEV-Boost 中继查询支付最高的有效载荷并将其包含在他们提议的区块中。由此带来的影响之一是 MEV 的奖励会有所变化。例如,高波动期往往会带来更高的 MEV 费用,在此时期提出建议的验证者可能会得到更高的 MEV 奖励。

MEV 虽然出现很多解决方案,但 MEV 所面临的问题还有很多。虽然 Danksharding 的 PBS(Proposer-Builder Separation)在假设下可以解决 MEV 问题;但从现在到 Danksharding 的数年时间内,MEV 仍然需要一个过渡的解决方法。考虑到质押赛道和 Layer 2 赛道相关文章较多,本文着重介绍一些 MEV 赛道项目:

MEV-Boost

考虑到以太坊与权益证明的合并,Flashbots 拍卖转向了 mev-boost ,这是 PoS 以太坊提议者 (proposer) 与构建者 (block builder) 分离 (PBS) 的实现。MEV-Boost 让验证者将区块构建外包给竞争激烈的区块构建者市场,并通过称为中继(relays)的服务接受最有利可图的区块构建,从而最大限度地减少 MEV 的负面影响。MEV-Boost 增强了以太坊的安全性和去中心化,无论验证者规模如何,都能使验证者获得支持 PBS 的 MEV 奖励,而让 MEV 不只是少数人的游戏。

Manifold Finance

与 Flashbots 一样,Manifold Finance 建立了自己技术基础设施,以尽量减少 MEV 的负面影响。Manifold Finance 的基础是他们的 Secure RPC 系统,该系统允许用户提交安全和私人交易。通过向 Manifold 的 SecureRPC 或 Flashbots 这样的 RPC 终端发送订单,用户的交易是通过一个中介发送的,这可以保护用户免受公共池中搜索者套利者影响。

BloxRoute

在 Flashbots 之后,BloxRoute 正在成为第二大中继器提供商。他们目前运行三种不同的中继器:BloXroute Max Profit、BloXroute Ethical 和 BloXroute Regulated。

Eden Network

Eden Network 是 MEV 的第四个进攻性链上解决方案。与上述三者类似,Eden 有三种相关但不同的 MEV 保护产品:RPC、中继器和捆绑包(bundles)。Eden RPC 是一个 RPC 端点,用户可以将其添加到他们的钱包中,将他们的交易发送给 Eden 构建者。Eden RPC 为 Eden 中继器提供支持,Eden 中继器将验证器连接到区块构建者网络,以最大限度地提高验证器的效率。最后,通过 Eden 的 RPC,搜索者可以将「捆绑包」发送到 Eden 的区块构建者网络。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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