尽管比特币现货 ETF 进入美国市场的前景仍不确定，但行业观察人士表示，如果获得美国 SEC 批准，可能是有史以来规模最大的 ETF 之一。
比特币现货 ETF 可能会刺激投资者从灰度的比特币信托 (GBTC)、加拿大比特币 ETF 和其他加密产品中瓜分数十亿美元。
彭博资讯分析师 James Seyffart 在 7 月 5 日由 The ETF Store 总裁 Nate Geraci 主持的 ETF Prime 播客中表示，比特币现货 ETF「可能是有史以来推出的规模最大的 ETF 之一」。
Seyffart 表示，ProShares 比特币战略 ETF（BITO）是目前最成功的 ETF 之一。该基金于 2021 年 10 月推出，持有在芝加哥商品交易所 (CME) 交易的比特币期货合约，在成立的头两天，管理的资产就增长到超过 10 亿美元。
但 CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，实物支持的 ETF 比 BITO 满足更多的尽调要求，因为它为基金发行人提供破产保护，并密切跟踪比特币价格。因此有理由预计，对比特币现货 ETF 的需求将大幅增加，尤其是如果是由贝莱德这样的资产管理巨头推出的话。
Butterfill 表示：「有相当多的客户正在等待竞争对手率先涉足比特币，以避免因成为炮灰而造成声誉损失。如果贝莱德发行 ETF，那么可能会消除大量与加密货币相关的负面言论，这可能会产生早期投资流入量显着高于 Proshares 在 2021 年的情况。」
GBTC 资产重组？
根据 CoinShares 数据，上周加密投资产品的资产达到 370 亿美元，这是自 2022 年 6 月以来的最高水平。
在一个或多个比特币现货 ETF 获得批准后，这些资产可能会重新洗牌。
Seyffart 表示：「这些加拿大 ETF 中有美国的资金。如果比特币现货 ETF 获得批准，其他领域的美国资金可能会回流，更不用说 Grayscale 和 GBTC 了，资金同样会向比特币现货 ETF 汇集」。
数据公司 VettaFi 的金融学家 Dave Nadig 在 ETF Prime 播客中表示，如果获得批准，该信托基金的投资者可以寻求出售其 GBTC 股票，并将其重新投资于比特币现货 ETF。
Dave Nadig 表示：「有 200 亿美元被困在一个完全崩溃的粉单信托基金 GBTC 中。我认为其中一半的资金会在两周内出现在比特币现货 ETF 中」。
Geraci 认为，比特币现货 ETF 最初会极大的激起人们的兴趣，并指出推出后可能会「打破」BITO 等其他成功 ETF 先前创下的交易高点。
Geraci 表示：「这里有很多被压抑的需求，使得财务顾问甚至机构投资者可以通过传统的金融服务渠道获取比特币，ETF 将成为传统金融世界和加密货币之间的桥梁。」
纳斯达克 2022 年 4 月的一项调查发现，如果美国提供现货比特币 ETF，72% 的财务顾问有可能将客户资产投资于加密货币。
根据 Bitwise 和 VettaFi 1 月份的一份报告，32% 的金融专业人士将「缺乏 ETF 和共同基金等易于获得的投资工具」视为配置加密货币的障碍。
一次性全部批准？哪家能成为最大赢家？
Seyffart 指出，目前有 8 个活跃的比特币现货 ETF 申请。 此外，播客参与者指出 Global X、First Trust 和 Charles Schwab 等其他公司也可能希望推出自己的比特币现货 ETF。
Seyffart 表示，美国 SEC 应该同时批准这些申请，但指出让贝莱德首先推出将是「非常糟糕的决定」。
Nadig 表示，如果多个比特币现货 ETF 能够同时上市，申请方的品牌、资本市场深度和机构数量等因素可能至关重要。
例如，Nadig 提出了一个设想，即 BlackRock、Valkyrie 和 Bitwise 在同一天推出。那么哪一家能够在前四天内获得最大交易量？Nadig 认为会是贝莱德，因为贝莱德有这些深厚背景关系。
但 Butterfill 表示，如果预期的比特币现货 ETF 大量发行，可能会「削弱」每只比特币现货 ETF 的资产吸引潜力。
Nadig 表示，比特币现货 ETF 上市后，包括纳斯达克、纽约证券交易所或芝加哥期权交易所等在内的交易所，可能比该基金的发行方获得更多的收益。因为交易所主要根据交易量而不是资产来获得报酬，因此，即使这只基金推出后只有 10 亿美元，对于交易所而言，仍然可能是有史以来交易量最大的 ETF 之一。
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