DAO财库执行框架:非托管与主动资金执行

尽管这种方法对于防止等级结构的任意决策非常有用,但最终还是走向了极端。「去中心化一切」运动迅速演变为「每个人都应该决定一切」的心态,到目前为止,这种心态已经阻碍了大多数 DAO 在某些技术问题上的进展。资金管理无疑是其中之一。

本文主要分析 DAO 财库治理和执行中的痛点,并尝试提出一种解决方案:非托管和主动资金执行。

DAO 财库治理难题

DAO 是一种加密原语。它们代表了一种植根于数字时代的新组织结构,倡导通过不可变的智能合约进行无许可和透明的治理。其分散的所有权通过由资本所有权管理的复杂激励计划促进合作。

尽管这种方法对于防止等级结构的任意决策非常有用,但最终还是走向了极端。「去中心化一切」运动迅速演变为「每个人都应该决定一切」的心态,到目前为止,这种心态已经阻碍了大多数 DAO 在某些技术问题上的进展。资金管理无疑是其中之一。

DAO 代币持有者是 DAO 的最终所有者和决策者。我们也许争辩,对与财政相关的行动进行投票是每个 DAO 的逻辑核心部分。这不是去中心化所有权的全部意义吗?

在实践中,存在一些问题。我们不会对可操作的智能合约升级或是否应修复错误进行投票。大多数 DAO 通常会避免这种情况,并将工作留给专家。

这样做的原因有两个:

并非每个人都具备建设性讨论和决策所需的每个主题的专业知识;但主要是因为这些决定通常需要立即采取行动,尤其是在涉及风险时。

技术性的决定不应该被表决或者频繁表决,而财务管理的决定通常只是技术性的决定。

DAO 财库现状

今天,DAO 资金管理主要是由运营团队执行的兼职工作。作为运行协议所需活动的一小部分,对于 DAO 财务管理所付出的努力几仅停留于偶尔的社区提案,其中包含一组特定的交易供 DAO 投票。这需要每一次投资组合分配和策略执行都经过长时间的讨论和投票才能有效实施。

选民的冷漠和疲劳有时会导致执行决策的法定人数不足——但更糟糕的是——这种方法的公共性质将财政部的战略暴露给潜在的领先者,例如以牺牲 Treasury 为代价使资金池失衡以获利。

最近,许多 Treasury 开始将闲置资金进行投资,以在 DeFi 生态系统中产生收入。DAO 资金管理本质上是一种风险管理活动:波动性、价格和其他市场状况需要持续监控:

激励奖励市场很少是稳定的——它们的变化会影响经济、暂停、升级并再次重启。通常,每天或每周优化收益率是值得的,因为财政资金的规模可以证明 GAS 和劳动力成本是合理的;

DeFi 的新生特性会导致闪电崩溃、脱锚和黑客攻击等事件发生——它们可能会迅速发生,而且出乎意料。您希望有适当的自动风险保护程序以避免被这些事件之一捕获。

最终,加密行业一直在通过以资本效率低下的高昂代价执行上述僵化的资金管理方法来保护 DAO 治理的透明度精神。

但也许有一种方法可以改变以上的财库执行的局面:非托管和主动资金执行

非托管与主动资金执行

我们认为只有战略框架(或那些与 DAO 的使命相冲突的框架)应该被投票。

除了偶尔的代币互换或投资组合计划的提案之外,专注于提出高层次的投资组合策略,并就限制资金团队范围的许可名单 DeFi 协议和参数阈值达成一致。

这样,指定的专家委员会,例如 Finance Core Unit 可以在受限环境下执行非托管动态策略调整——最大限度地减少攻击向量。通过这种方式,资本效率和风险管理得到了极大的提高,而资金永远不会离开 DAO 的保管。以 Karpatkey 技术实现为例:

Karpatkey 的非托管和信任最小化解决方案的核心依赖于特定的工具来协助 DAO 金库:代理管理保险箱(Proxy Management Safe)和 Zodiac Roles Modifier。

DAO 资金存放在 Safe 钱包中,由 DAO 完全控制。另一方面,Zodiac Roles Modifier Module 强制执行基于角色的权限预设,可以单方面调用角色有权访问的任何预先批准的地址、函数和变量。这些预设最初需要经过社区批准,例如 Snapshot,它们可以执行不同类型的预先建立的交易集。这些范围可以从简单的 DEX 代币交换和 CDP 或 Farming 头寸到更复杂的捆绑交易,这些交易结合了来自不同协议的多个操作。

这种执行基础设施的好处之处在于,允许通过定制机器人实现链上自动化,同时保持 DAO 的所有权。这些都是有价值的,特别是对于重复性更高的任务,例如奖励或需要立即采取行动的任务,以及用于防止意外或不太频繁发生的事件的反汇编程序。

最后

加密原生资金管理原语仍有很大的改进空间, 我们继续推动 由 DAO 社区驱动的专业风险管理决策,同时使一小群专家在受限环境下负责日常执行。

(声明:请读者严格遵守所在地法律法规,本文不代表任何投资建议)

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